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置信电气股份有限公司财务报表分析报告 参考公司：特变电工股份有限公司 姓 名： 班 级： 学 号： 指导老师： 2014年 12 月 23日 目录 第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍 4 一、行业背景 4 二、公司基本情况 4 第二部分 杜邦分析法的基本原理 7 一、杜邦分析原理简介： 7 二、杜邦分析原理图示 9 第三部分 公司年报分析 9 一、公司主要财务数据分析 9 1.主营业务收入 9 2.净利润 10 3.总资产 11 4.净资产 11 二核心指标分析 12 1.净资产收益率 12 2.销售净利率 13 3.总资产周转率 14 4.权益乘数 15 5.核心指标分析结论 16 三、偿债能力分析 17 1.流动比率 17 2.速动比率 17 3.资产负债率 18 4.偿债能力分析结论 19 四、盈利能力分析 19 1.主营毛利率 19 2.营业利润比重 20 3.期间费用占销售收入比重 21 4.盈利能力分析结论 22 五营运能力分析 23 1.应收账款周转率 23 2.存货分析 24 3.存货周转率 25 4.流动资产周转率 26 5.总.周转率 26 6.营运能力分析结论 27 六、增长能力分析 28 1.销售增长率 28 2.净利润增长率 29 3.总资产增长率 29 4.发展能力分析结论 30 第四部分 综合评价 31 第一部分 公司行业背景及公司基本情况介绍 一、行业背景 变压器是一种把电压和电流转变成另一种（或几种）不同电压电流的电气设备，是电力工业中非常重要的组成部分，在发电、输电、配电、电能转换等各个环节都起着重要的作用。 变压器产品按电压分为特高压变压器、220～500 千伏变压器、110～220 千伏变压器以及小于110 千伏的变压器。变压器主要包括运行在主干电网的输电变压器和运行在终端的配电变压器两大部分。我国变压器行业市场化程度很高，并在输电领域和配电领域呈现不同的竞争格局。输电领域，即高压、超高压和特高压电力系统领域（电压在110KV及以上等级），国内传统大型企业和跨国公司占据主要市场份额，生产企业相对较少，集中度相对较高。配电领域生产企业数量较多，经营规模偏小，市场集中度低。 变压器行业是一个资本密集型和技术密集型的产业，特别是高电压、大容量变压器行业，进入需要具备较强的技术研发能力和大量的资金投入，对企业的管理水平和销售渠道的建设有较高要求，尤其是进入大中型产品市场，产品品牌的创立、销售网络的形成以及产品在客户中的良好信誉都需要经历一个较长的过程。 大型变压器主要用于大型输变电工程项目，能否顺利进入变压器市场主要看企业在大型输变电项目上能否获得有效订单。而招标单位在衡量投标单位的资质时，除考察企业本身的科研开发能力、技术装备水平、经济效益指标以外，历史上承接大型项目尤其是最高电压等级的经营记录、产品稳定性和事故率也是最重要的参考指标之一，因此也造成了该行业主要向几个核心企业逐步集中的市场竞争格局。以上这些因素构成进入变压器行业主要的障碍。 行业发展趋势1.向特大容量、超高压和特高压方向发展2.向节能化、小型化、低噪音、高阻抗、防爆型发展 置信电气中文名称上海置信电气股份有限公司 英文名称 SHANGHAI ZHIXIN ELECTRIC CO.,LTD 2.注册资本 61870万 注册地址 中国上海虹桥路2239号 省份上海市 城市 上海市 法定代表人 徐锦鑫 总经理 邢峻 董事会秘书 彭永锋 信息披露人 彭永锋 联系地址 中国上海市虹桥路2239号 办公地址中国上海市虹桥路2239号 雇员总数 1054 联系人 彭永锋 信息披露报纸 上海证券报 成立日期 2000-09-27 （二）特变电工股份有限公司简介 1.公司名称： 特变电工股份有限公司 公司英文名称： TBEA Co.,Ltd. 2.上市市场： 上海证券交易所 上市日期： 1997-06-18 发行价格： 5.19 3.主承销商： 中信证券股份有限公司 4.成立日期： 1993-02-26 注册资本： 324013万元 5.机构类型： 其它 组织形式： 民营相对控股企业 6.董事会秘书： 郭俊香 公