美国经常账户逆差与经济增长持续性浅析及对中国的启示.pdfVIP

　2009年 　第 1期 兰 　州 　学 　刊 No. 1　2009 　　总第 184 期 L an zhou xue kan General. No. 184　 美国经常账户逆差与经济增长 持续性浅析及对中国的启示 米 　强 　李 　峰 　刘 　瑞 (中国人民大学 　经济学院 ,北京 　100872) [摘要 ] 　克林顿时期 ,美国经济创造了连续 10年的繁荣 ;布什上台之后 ,美国经济在经历了 “9 ·11 ”带来的低迷之后 , 重新步入高速增长的轨道 。其中 ,美国的经常项 目的逆差对于美国经济的增长起着不可磨灭的作用 。在金融全球化的背景 之下 ,美国奉行的强势美元政策在弥补经常项 目逆差 ,促进国际收支的平衡 ,进而促进美国经济的发展方面都发挥了强大功 效 ;而布什采取的美元贬值策略 ,更深刻体现了强势美元相机而动 、能屈能伸的强势特色 。新的世界经济背景决定着美国对 于世界经济的影响力不仅没有减弱 ,反而有所增强 。中国有着同美国不同的国际收支格局 。中国存在着经常项 目的大规模 顺差 ,而人民币在国际上的地位决定了中国没有 自行决定人民币强势或者弱势的能力 。目前 , 中国利用经常项 目顺差最为现 实的途径是引进高新技术 ,这能够给中国经济的发展带来长久稳定的增长动力 。 [关键词 ] 　美国;经常账户逆差 ; 经济增长持续性 ;强势美元政策 ;协整分析 [中图分类号 ] F811. 6　　 文〔献标识码 〕A 　　 文〔章编号 〕1005 - 3492 (2009) 01 - 0202 - 04　[收稿日期 ] 　2008 - 10 - 10 [作者简介 ]米强 ,男 ,山东济南人 ,中国人民大学经济学院国民经济学硕士生 ,主要研究方向为宏观经济管理 ;李峰 ,男 , 山西临汾人 ,中国人民大学经济学院国民经济学博士生 ,主要研究方向为国民经济规划 ;刘瑞 , 四川成都人 , 中国人民大学经 济学院教授 ,主要研究方向为政府经济管理 、社会发展与社会政策 、产业结构与产业政策等 。 [基金项 目 ]国家社科基金重大项 目“科学发展观在完善宏观调控体系中的体现研究 ”,编号 : 07ZD005 - KTJB01。 　　一 、导言 义 。但是 , 以往的分析一个重大的局限性在于 ,强势美元政 克林顿时期 ,美国经济创造了连续 10年的繁荣 ;布什上 策往往作为美国汇率政策的体现 ,其实不然 ; 强势美元政策 台之后 ,美国经济在经历了 “9 ·11”带来的低迷之后 ,重新步 虽然落脚在汇率上 ,却是美国宏观经济政策的集中体现 ,是 入稳步高速增长的轨道 。16年间 ,除 2001和 2002 年经济增 美国经济长期稳定增长的核心环节 。 长率分别为 0. 8%和 1. 6%之外 ,其他年份增长率均稳定在 本文首先对美国经常账户逆差与经济增长的关系进行 2 %以上 。对于成熟的大国经济而言 ,如此长期的成长难能 协整分析 ,验证经常账户逆差与经济增长之间的相关关系 ; 可贵 。值得注意的是 ,美国长期经济增长同时伴随着美国经 进而从国际收支平衡和强势美元对经常账户逆差的补偿机 常账户的长期大规模的逆差 。传统观点认为 , 国际收支经常 制说明美国经济增长在大规模的经常账户逆差之下仍然是 账户的大规模逆差会导致一国国际收支的不均衡 ,进而对宏 具有可持续性的 ,并且重点说明新世纪美国并没有从强势美 观经济的稳定和持续成长造成损害 。而美国长期以来并没 元政策向弱势美元政策转变 ,反而更加巩固了强势美元政策 有产生国际收支不均衡的状态 ,这与美国奉行 “强势美元 ”政 的地位 ;最后是结论及对中国的启示等 。 策而形成的独特的经常账户逆差的补偿机制关系密切 。 上述理论分析框架可以运用图示表达 ,如图 1: