行业研究_国海证券_马金良_机械行业：周报2012年第5期,关注高效节能电机推广带来的投资机会_20120320.pdfVIP

2012 年3 月20 日 行业研究 评级：增持 研究所 证券分析师：马金良 S0350510120001 关注高效节能电机推广带来的投资机会 0755majl01@ 联系人：冯胜 0755fengs@ ——机械周报2012 年第5 期 投资要点：  国海专栏“机器人总动员”——浅谈医疗机器人发展现状及趋势 手术机器人已经经历了 25 年的发展历 史，并有超过100 家研究机构开展手术机器人相关技术和实验。截至2011 年，全球在医疗机器人和计算机 辅助手术设备研究中的投入已达到57 亿美元。中国目前对医疗机器人的需求量极大，单靠进口无法满足， 急需研制出具有独立自主知识产权的国产化医疗机器人装备。目前，该领域还处于萌芽阶段，市场前景广阔。  2012 年 2 月装载机销量超预期 从目前已经公布的挖掘机、装载机、推土机、压路机四大机型来看，2 月份的销量环比都呈现大幅增长，但是同比基本呈现下滑局面。其中，唯有装载机销量同比出现9.16%的上 升。这是超过我们的预期的。2 月份天气转暖，多数工程开始复工，新开工项目逐渐增多，对工程机械的需 求相应增多。历年的3 月份均呈现小高峰的状况，目前来看，今年3 月份应该也不例外。但是，要全面达到 超越去年的水平依然很难。  湘电股份（600416 ）：受益于高效节能电机推广 从电机的生命周期来看，高效节能电机的节电效应是很 显著的。2011 年是高效节能电机大规模推广的“元年”，国家鼓励政策、审批制度等还处于探索期，随着实 施经验的积累，我们预计2012 年的推广力度将更大，相关政策“落地”将更加流畅。因此，2012 年高效节 能电机的市场形势将更加乐观。湘电股份目前在手交流电机订单丰厚，为 2012 年的高增长打下了坚实的基 础。我们预计公司交流电机业务2012 年至少有 30%以上的增长。看好湘电股份的成长。  关注工业自动化和高效节能电机行业 根据我们的调研，工业机器人及自动化装备相关行业市场需求旺盛， 并未明显受到经济低迷的影响。同时我们看好高效节能电机相关上市公司。建议关注机器人（300024.SZ ）、 和湘电股份 （600416.SH ）。 重点关注公司 名称 报表日股价总股本（亿股） EPS P/E 每股净资产 P/B 投资评级 代码 2010A 2011E 2012E 2013E 2010A 2011E 2012E 2013E 300008 上海佳豪 13.24 1.46 0.42 0.53 0.78 1.10 31.5 25.0 17.0 12.0 3.50 3.78 增持 300024 机器人 19.33 2.98 0.36 0.54 0.76 0.99 53.7 35.8 25.4 19.5 3.72 5.20 增持 300035 中科电气 13.06 1.20 0.37 0.34 0.58 0.80 35.3 38.4 22.5 16.3 6.16 2.12 买入 300097 智云股份 14.41 0.60 0.53 0.45 0.68 1.01 27.2 32.0 21.2 14.3 6.81 2.12 增持 002131 利欧股份 13.54 3.01 0.37 0.39 0.55 0.81 36.6 34.7 24.6 16.7 2.39 5.67 买入 600416 湘电股份 9.03 6.08 0.36 0.35 0.78 1.13 25.1 25.8 11.6 8.0 3.81 2.37 增持 证券研究报告