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谈金融市场开放条件下我国商业银行的融资分析_金融研究论文_证券金融论文 谈金融市场开放条件下我国商业银行的融资分析_金融研究论文_证券金融论文 论文关键词：金融市场　商业银行　融资环境　融资渠道及策略 　　论文摘要：由于四大国有商业银行一直以来存在着比较多的问题，而且我国金融市场在2006年底全面向外资金融机构开放，这将导致传统上由四大商业银行独占市场的格局会随着外资银行的进入而逐渐被打破。本文利用垄断市场以及斯坦克尔伯格模型来分析外资金融机构的进入对我国商业银行利润方面的影响，同时也对金融市场开放后商业银行的融资环境进行一些阐述，并主要针对上述影响及融资环境的变化提出我国商业银行的主要融资策略方法，以应对日益竞争激烈的金融市场。 　　一、我国商业银行的现状 　　1不良资产比例过高。2005年末，我国商业银行的整体不良贷款比率首次达到8.6%，但是不良贷款分类中的损失类贷款却为4806.8亿元，比2005年第三季度大幅增长了1064亿元。这一方面是因为国有商业银行自成立以来，就承担大量的政策性贷款，大多贷给了经营效率低下的国有企业，最终难以收回；另一方面则与银行的经营管理有关，银行的管理制度尤其是信贷制度还有很大缺陷，导致商业银行在选择客户方面不能严格按照审批制度进行，关系贷款严重。 　　2金融创新落后，利润来源单一。我国四大商业银行由于受国家控制而在金融市场中处于垄断地位，导致其创新动力严重不足。目前国有商业银行的主要利润来源仍然是以存款、贷款、结汇等传统的业务收入为主，金融产品品种非常少，利润来源单一，使其缺乏应有的核心竞争力。 　　3资本充足率低。2004年末我国商业银行的平均资本充足率达到7.3%，2005年中国银行业行业研究报告），这与《巴塞尔协议》要求的最低标准相差甚远。 　　二、商业银行在金融市场开放前后的均衡分析 　　1金融开放前商业银行的均衡需求量（或产量）以及利润。金融市场开放前，可以认为四大国有商业银行处于金融市场的垄断地位，为了便于分析，我们把四大国有商业银行看作是一家超级国有银行，该银行已经完全符合垄断市场的条件，并可以运用垄断市场的模型进行分析。假设该超级国有银行的需求函数取如下线性形式：P=a-Q（为了分析方便，我们假设该曲线的斜率为1），且具有不变单位成本C，利用垄断市场下的均衡分析可知，其在垄断金融市场的最优产量和均衡利润为：maxπ=Q(a-Q-C)，求关于Q一阶倒数，可以得到该银行的最优需求量为，均衡价格为P=a-1/2(a-c)=1/2(a+c) ，均衡利润为这个利润就是国有银行在金融市场垄断条件下获得的均衡利润。由以上推导可以看出，在agtc的情况下，国有银行的利润总是为正的。在这种金融垄断的情况下，商业银行是不用担心融资方面问题的，因为每年单居民储蓄存款就达好几万亿。 　　2金融市场开放后商业银行的均衡需求量以及利润。在金融市场刚刚开放阶段，虽然外资金融机构有资金或是技术管理方面的优势，但毕竟刚进入中国金融市场，在地缘方面、与政府关系方面或是客户关系方面都面临很大的劣势，尤其是国有银行虽然市场地位随着金融市场的开放有所增强，但政府的隐含担保支持以及一些优惠政策，或对一些外资银行制定限制性措施，使得国有银行在开放之初的金融市场仍占主导地位。我们利用博弈论中的“斯坦克尔伯格”模型进行分析。 　　在斯坦克尔伯格模型中，由于国有商业银行在市场上占主导地位，所以其会首先选择市场份额q1gt0amp，外资银行观测到q1以后才对自己的市场份额q2gt0作出选择。因此，这是一种信息动态博弈过程。　　三、金融市场开放后商业银行融资环境分析 　　由以上商业银行在金融市场开放前后的均衡分析可以看出，在金融市场开放后，虽然国有商业银行仍占有主导地位，但必须是在具备“先动优势”的前提下才获得与垄断时候一样的需求量，而利润会要比金融市场开放前的利润低。面对外资银行的进入，商业银行有必要拓宽其融资渠道以占有应有的市场份额。而金融市场开放后商业银行面临的融资环境也发生了一些变化。 　　1传统的融资市场不能满足商业银行的融资需要。我国商业银行融资市场主要是由存款市场、同业间借贷市场和债券市场组成。但是这三种融资市场现在的运行状况却不尽如人意。存款市场虽然仍是我国商业银行传统的融资方式，但是其市场竞争已趋于白热化程度，尤其是随着我国股改的顺利完成以及在人民币继续升值的预期下，很多机构甚至中小储户都把原先的银行储蓄投到了证券市场，这说明目前资本市场的发展已经在一定程度上分化了居民存款，商业银行现在面临变化着而不再稳定的资金来源；同业拆借市场于1993年1月3日开始运行以后，确实解决了商业银行间短期融资的一些需要，但由于融资成本以及管理成本偏高，并且无法满足银行长期发展的需要，所以商业银行也不能经常在此市场上进行融资；债券