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豆类供应仍趋紧，牛市行情将持续 ---------USDA6月供求预测报告豆类分析 一、报告内容 2008年-2009年油料供需均衡表中对美国的期初库存和结转库存都有所削减，调低的期初库存主要反映了07-08年出口的增加。大豆产量和贸易量没有发生变化，但是压榨量调低1000万蒲式耳，主要是由于预计国内豆粕需求量降低。08-09年大豆结转库存预计在1.75亿蒲式耳，比上个月预期的降低1000万蒲式耳。另一变化是调低了07-08年与08-09年豆油在生物燃料的使用量，主要是由于相对于其他生物燃料的油脂来说，豆油价格相对比较高。 2008-2009年全球油料预计在4.913亿吨，比2007-2008年增加3160万吨。国外油料产量预计在3.263亿吨，比去年增加了1860万吨。产量调高的主要原因是从07-08年开始，美国增加了产区的耕种面积。同时，由于高企的大豆价格，巴西和阿根廷也增加了其大豆产量。尽管财政危机与流动性问题并存，但是巴西仍然预计增加5%的播种面积，大大可以抵消产量的下滑。由于耕种面积和产量的小幅增加，阿根廷产量预计产量为4800万吨，比07-08年度高出100万吨。中国大豆产量预计在1600万吨水平，比07-08年度高出250万吨。由于菜籽油与葵花籽产量的增加，全球高含油油籽产量预计比07-08年度增加11%，其中油菜籽产量在欧盟27国、中国、加拿大、印度、乌克兰和澳大利亚都有所增加，阿根廷、俄罗斯、乌克兰和欧盟27国葵花籽产量有所增加。尽管08-09年全球油料产量有所增加，但是由于期初库存的下降，08-09年供应量仅仅能过增加3%。 08-09年全球蛋白粕消费预计增加2.4%，中国预计蛋白粕的消费增加5%，消费量占据全球消费量的40%。欧盟27国由于小麦产量和养殖业的恢复，08-09年蛋白粕消费量可能有所降低。全球大豆贸易量预计将会刷新新的纪录达到7630万吨，比07-08年高出250万吨。中国大豆进口量有望达到新的纪录3550万吨，占据全球增长量的60%。全球植物油消费量在中国、印度、欧盟27国消费增加的带动下，预计上涨4.3%。由于最近几年全球植物油价格上涨的压力，工业用植物油的增长速度可能会放缓。全球植物油库存预计07-08年降低2%。　 二、数据分析 1、世界大豆08-09年度预测值 月份 期初库存 产量 进口量 国内压榨 使用总计 出口量 期末库存 世界 6月 49.26 240.67 76.22 208.36 239.44 76.29 50.41 美国 6月 3.4 84.5 0.22 50.08 54.77 28.58 4.78 其他国家 6月 45.86 156.17 76 158.28 184.67 47.72 45.63 主要出口国 6月 41.68 119.2 2.72 72.98 77.99 44.28 41.33 阿根廷 6月 22.14 48 2.5 38 39.54 11.15 21.95 巴西 6月 19.37 64 0.2 32.5 35.83 28.55 19.2 主要进口国 6月 3.19 18.07 61.14 62.77 78.73 0.44 3.23 中国 6月 1.76 16 35.5 40.8 51.05 0.38 1.83 欧盟27国 6月 0.91 0.77 14.2 13.55 14.97 0.05 0.87 日本 6月 0.32 0.23 4.1 2.92 4.34 0 0.31 墨西哥 6月 0.03 0.1 3.64 3.71 3.74 0 0.03 2、世界大豆07-08年度估计值对比图 本报告将07-08年期初库存调低了07-08年期初库存58万吨，世界总产量调低92万吨，并将使用量和出口量都相应调低，期末库存提高22万吨。但是对于大豆主要产区阿根廷、巴西两国的结转库存相应提高了接近190万吨， 降低了中国的结转库存量。 单位：百万吨 月份 期初库存 产量 进口量 国内压榨 使用总数 出口量 期末库存 世界 6月 62.44 218.8 75.3 205.13 233.52 73.75 49.26 5月 63.02 219.72 75.26 205.38 233.63 75.33 49.04 变化 -0.58 -0.92 0.04 -0.25 -0.11 -1.58 0.22 美国 6月 15.62 70.36 0.27 50.08 52.64 30.21 3.4 5月份 15.62 70.36 0.27 50.08 52.64 29.67 3.95 变化 0 0 0 0 0 0.54 -0.55 其它国家 6月 46.82 148.44 75.03 155.05 1