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第四节 财务分析 　　财务分析概述： 　　财务分析是以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营戚果进行分析和评价的一种方法。它是财务管理的重要方法之一。财务分析的内容可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。 　　财务报表的使用对象不一样，可能分析的目的也就不一致，使用人都会从中选择自己需要的信息，重新排列，并研究相互关系，使之符合特定决策的要求。 　　一般来说，企业的财务报表主要有以下几种关系人使用： 　　(1)投资人。分析企业的盈利以及成长潜力，来决定是否投资或者撤出已有投资。 　　(2)债权人。分析企业偿还债务的能力，以及贷款的风险，从而决定是否为其提供贷提前收回贷款或者转让债权决策。 　　(3)经理人。进行财务分析可以找出问题的所在，可以改善企业的财务状况。经理人在此方面涉及最广，几乎涉及所有外部使用人员关心的所有问题。 　　(4)政府。通过财务分析了解企业的纳税情况;了解国家的经济状况等。 　　(5)中介机构。中介机构可以通过分析了解企业的财务状况，从而给其他报表使用人提供专业的咨询。 　　主要财务报表： 　　财务报表是企业经营情况的记分牌，财务分析的主要依据是财务报表。企业的主要财务报表包括：资产负债表、损益表以及现金流量表。 　　(一)资产负债表 　　资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。资产负债表根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成。表的左边为资产项，按资产变现能力的大小排序。表的右边为负债及所有者权益，按需偿还的先后顺序排列。资产负债表是企业对外报送的主要会计报表之一。资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况，即企业所拥有或控制的经济资源的数额及其构成情况;企业所负担的债务数额及构成情况;企业的所有者在企业享有的经济利益数额及构成情况(见表8—3)。 　　(二)损益表 　　损益表也称利润表，是反映企业在一定期间的经营成果及其分配情况的报表。企业年检时要求企业提交上一年度的损益表。损益表主要是依据收入实现原则和配比原则的要求，一定会计期间的营业收入与同一会计期间的营业费用(成本)相配比，从而计算出企业一定期间的净收益或净损失，因此，它是一张动态会计报表。损益表主要为报表使用者提供企业盈利能力方面的信息。通过损益表提供的信息，可以评价或考核企业经营管理者的经营业绩和能力(见表8—4)。 　　(三)现金流量表 　　现金流量表是反映企业一定会计期间现金流人和流出的会计报表，它属于动态的会计报表。企业编制现金流量表是为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，反映企业经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。 　　这里的“现金”通常包括现金和现金等价物。现金等价物必须具备四个条件： 　　① 限短;②流动性强;③易于转换为已知金额现金;④价值变动风险很小。 　　财务比率分析： 　　企业的财务报表中包含大量的财务信息，我们利用这些数据得出大量的有用的财务比率这些比率可以揭示企业的经营管理的各个方面。 　　财务比率大致说来有四个方面：偿债能力、营运能力、获利能力及发展能力。 　　(一)偿债能力分析 　　1.短期偿债能力分析 　　(1)流动比率。 　　流动比率=流动资产÷流动负债 　　运用该指标应注意的几个问题： 　　(2)速动比率。 　　速动比率=速动资产÷流动负债 　　速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。通常简化处理为流动资产减存货。 　　西方企业传统经验认为，该指标为1时是安全标准。该比率小于1，企业面临很大的偿债风险;若大于1，尽管企业的债务偿还性较高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过大而大大增加企业的机会成本。 　　(3)现金流动负债比率。 　　现金流动负债比率=(经营现金净流量÷流动负债)×100% 　　2.长期偿债能力分析 　　(1)资产负债率。 　　资产负债率=(负债总额÷资产总额)× 100% 　　这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。 　　(2)产权比率。 　　产权比率=(负债总额÷所有者权益)×100% 　　(3)已获利息倍数。 　　已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 　　(二)营运能力分析 　　营运能力比率又称运营效率比率，是用来衡量企业在资产管理方面效率的财务比率。营运能力比率包括：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 　　1.应收账款周转率 　　应收账款周转率(次)=营业收入÷平均应收账款余额