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产品内分工视角下FDI的贸易效应 ——以美国、日本对中国的FDI为例 孟祺 摘要：目前理论界对于FDI的母国贸易效应存在争议。基于BEC资本品、消费品和中间产品分类． 本文估计了美国和13本对中国的直接投资与母国进出口的关系。估计结果显示，日本对中国的Ft)I与B本 对华出口量之间有显著的正向关系，特别是中间产品，其对中国出口量的显著性更高；但对美国分类的估 计结果却都显示不相关。笔者的解释是两国对中国FDI投资结构的不同，日本主要投资于工序复杂的制造 业，带动了中闻产品对中国的大量出口，而美国主要投资于金融等服务行业。投资结构的不同导致直接投 资贸易效应的差异。 关键词：对外直接投资投资结构 贸易效应 一引言 加入WTO以来，中国的外贸迅速发展，外贸顺差和外汇储备急剧增长。2007年，中国的进出口 总额为21738亿美元，全年顺差2 额高达15282．49亿美元。巨额的外贸顺差和外汇储备已经给中国经济增长带来了一定的压力。由于 人民币汇率的不断攀升，国内理论界对于中国目前持有的过多的外汇储备非议颇多，物质资产的大量 出口换来的是不断缩水的金融资产。另外，由于次贷危机，全球经济呈现衰退趋势，这诱发了新一轮 的贸易保护。所以，如何使目前的外汇储备获得良好的收益和减少贸易摩擦是中国必须解决的一个重 要问题。从理论上来看，国外大量学者普遍的共识是进行对外投资，认为这样不仅可以获得良好收 益，还可以缓解贸易摩擦；从实践上来看，日本和美国的实践为我们提供了良好的视角。但是，对外 直接投资也带来了一系列问题，如日本表现出来的产业空心化、出口减少、国内失业增加等问题。这 诱发出一个问题，对外直接投资对母国的进出口会产生什么影响? 一些经验文献研究了FDI和母国对外贸易的关系。这些研究主要是基于汇总的FDI和国家间的分 析，FI)I对于贸易的影响，依赖于国家层面和产业层面，比如市场导向性FDI通常会替代母国的出 证明中国对外直接投资是出口创造型的，即对外直接投资与出口贸易之间存在显著的互补性，但由于 中国目前对外投资开展较晚，单纯运用整体的贸易数据和投资数据在短期内进行实证分析显然是不明 智的。对于如何开展对外投资才能够获得积极的贸易效应，日本和美国的对外投资为我们提供了经验 和教训。本文利用日本和美国对中国的直接投资所产生的贸易效应进行分析，同时对贸易结构进行分 解．从产品内贸易的视角分析对外直接投资的贸易效应，包括对贸易规模和贸易结构的变化进行分 析，以期对中国的对外投资提供一定的借鉴意义。 二文献综述 对外直接投资与贸易到底是什么关系?国内外学者对此进行了大量的研究。国外研究多以发达国 家和地区为研究对象，但结论各不相同。早期的理论研究中，Mundell(1957)认为是替代关系， 万方数据 F。R黻R。P。slTl。NINEc。N。MIcsFebMaL2009 65 and ell，1984；Helpman 间可以是互补的，这个不是基于要素优势，而是由于规模经济和不完全竞争，高报酬率吸引了FDI流 动，将导致出口中要素比例的提高，进而补充其他贸易。这个补充导致贸易规模的提高，进而导致 and Rybczynski效应，直到一国完全专业化。Helpman 认为公司内贸易的提高是补充而不是替代了产业间贸易，因此，FDI与出口是互补的。 and 是互补的，遵循比较优势(Kojima1978，1984；KojimaOzawa，1984；Lipsey，R．andM．Weiss， 1984)，日本对外投资的部门主要是失去比较优势的部门。因此，日本的对外FDI弥补了日本和亚洲 邻国的比较优势位置。这是优先贸易创造。 与这两个结论不同的是，部分学者则认为二者的关系是模糊的，因为FDI对于贸易的影响依赖一 and and 系列因素，比如公司战略，政府政策，