商业银行与投资银行：双赢之路.pdfVIP

资本与金融 商业银行与投资银行：双赢之路 @ 王汀汀 邓 静 股融资5167亿元，比2008年增长43％， 可以从事的业务可以大致分为传统银行 发行企业债券达到2367亿元，再创历史 业务和具备投行性质的业务两大类。商 2010年 1月 21日，美国奥巴马政 新高。银行间市场以短期融资券为代表的 业银行的业务范围主要包括：吸收公众 府公布了金融监管改革的新议案，主要 直接融资业务也 日益兴起，2009年发行 存款、发放短期、中期和长期贷款、办 内容是限制银行规模和限制银行经营 自 短期融资券 4612亿元。参照国际经验， 理票据贴现、从事同业拆借 、票据承 营交易等高风险业务。这份议案也被称 随着我国直接融资的发展，企业对银行 兑 、各类汇兑 、贷款承诺及担保业务、 为现代版的格拉斯 一斯蒂格尔法案，因 贷款的需求将逐步降低，商业银行应着力 代理保险业务、代收代付业务、代理资 为该法规的主要策划人美联储前主席沃 拓展以直接融资为内容的投行业务，发展 金清算 、代理其他银行卡收单业务与信 尔克一直呼吁美国银行业应恢复 “大萧 资产证券化、直接投资等创新业务，更好 息咨询业务；而具有投行性质的业务主 条”后所实施的分业经营模式，以防范 地满足企业多元化金融服务需求。 要包括 ：代理发行、承销及兑付政府债 金融危机再次发生 。 其次，发展投资银行业务有助于商 券、代理证券业务、各类见证业务、保 商业银行与投资银行的分与合历来 业银行提升核心竞争力。传统业务的同质 管箱业务、各类投资基金托管和注册登 是一个备受关注的话题。过去十多年， 化使得商业银行陷入规模扩张和低水平竞 记、认购、申购和赎回业务、委托贷款业 美国大型金融机构进行了广泛的整合，而 争的泥潭，而随着市场环境和客户金融意 务、各类代理销售业务、企业、个人财务 奥巴马的提议如果获得国会批准，将使政 识的成熟，客户对银行服务的需求已经远 顾问业务、企业投融资顾问业务、金融 府永久性地对银行的规模和业务生l质设置 远超m了存贷款等传统服务的范围，要 衍生业务与经银监会批准的其他业务。 限制。不少人认为，奥巴马的新提案意味 求银行提供包括重组并购、企业理财等投 在我国目前分业经营体制下 ，商业 着美国银行业或将重回分业经营时代。 行业务在内的综合金融服务。尽快适应客 银行除了不能开展交易所市场的证券承 对于华尔街可能出现的变化，中国 户需求变化 ，加快发展知识密集、高附 销 、经纪和交易业务之外，仍然可开展 的银行业如何应对，是效仿还是坚持 自 加值的投行业务，完善服务功能，成为 大多数投资银行业务，包括银行问市场承 己逐步走向混业的发展方向? 商业银行提升核心竞争力的必然选择。 销经纪与交易，以及重组并购、财务顾 第三，只有发展投资银行业务才能 问、结构化融资与银团、资产证券化 、 业务多元化：应对竞争之必然选择 更好地应对国际竞争。随着我国金融市 资产管理、衍生品交易等。此外 ，随着 随着我国加入WTO承诺的逐步兑 场的全面开放，花旗、汇丰、德意志银 金融创新和综合化经营改革的推进，股 现，目前我国银行业已对外资全面开放， 行、瑞士银行、高盛、美林等国外大型 外资银行在业务范围、开设业务地域方 金融集团将以各种方式参与国内金融市 面均获得了极大的发展空间，给 内资银 场的竞争，为高端客户提供银行 、证 行带来严峻的竞争压力和挑战。而 内资 券、保险等全方位金融服务。这些外资 银行也在通过各种方式壮大实力，增强 银行通过其