估算汇率弹性模型和对人民币汇率实证分析.pdfVIP

·42 · 《数量经济技术经济研究》2006 年第 2 期 估算汇率弹性的模型和 对人民币汇率的实证分析 曾 先 锋 (燕山大学经济与管理学院) 【摘要】人民币汇率制度改革的主要内容之一是为人民币汇率估算一个适度的 弹性范围。本文在 FM 模型的基础上构建了一个能够较好地拟合我国实际情况的 汇率弹性估算模型 , 并利用这个模型对人民币汇率的弹性进行了实证分析 。该模型 没有将汇率制度进行机械的分类 , 而是将不同汇率制度下汇率的弹性看作是从 0～ 1 的连续分布 。实证分析的结果是人民币汇率的弹性范围应该限定在围绕均衡汇率 上下浮动 12 %以内。 关键词 　人民币汇率 　汇率制度 　汇率弹性 中图分类号 　F2240 　　文献标识码 　A A Model of Estimating the Exchange Rate Elasticity and Empirical Analysis to RMB 　　Abstract : One of t he main co nt ent s of refor ming t he exchange rat e sy st em of Renminbi i s to e stimat e a mo derat e ela stic scop e for Renminbi Ba sed o n t he FM mo del , t hi s article co n st r uct s a mo del of choo sing an app rop riat e exchange rat e sy s t em w hich suit s t he act ual sit uation of our count ry , and u se s t hi s mo del to analy se t he exchan ge rat e ela sticit y of Renminbi Thi s article ha s not car ried on a mechanical cla ssificatio n of t he exchange rat e sy st em , but regar ds t he exchange rat e ela sticit y of t he diff erent exchange rat e sy st em a s continual di st ribution f ro m 0 to 1 The re sult show s t he Renminbi ela stic scop e should be fluct uat ed wit hin 12 % around t he balanced exchange rat e Key words : Exchan ge Rat e of Renminbi ; Exchange Rat e Regime s ; Exchange Rat e Ela sticit y 亚洲金融危机以来 , 关于人民币汇率和汇率制度的争论受到了人们前所未有的关注 。特 别是 200 1 年以来 , 人民币面临着来自各方面要求升值的压力 。目前的主流观点认为 , 人民 币汇率存在一定程度的低估 , 而且现行的人民币钉住美元汇率制度并不完全适应中国今后发 展所面临的国内外经济环境 , 需要增加一定的灵活性 。但是 , 问题在于人民币汇率的弹性应 估算汇率弹性的模型和对人民币汇率的实证分析 ·43 · 扩大到什么程度 ? 对于这一根本性的问题 ,