2012年第19期(总第73期).pdfVIP

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2012 年第年第19 期(期 (总总第第73 期)期) 年第年第 期期 ((总总第第 期期)) 本期目录本期目录 本期目录本期目录 一、一、宏观经济走势分析宏观经济走势分析 一一、、宏观经济走势分析宏观经济走势分析 二、二、市场走势分析市场走势分析 二二、、市场走势分析市场走势分析 三、三、太平财富投资连结保险太平财富投资连结保险 A/CA/C 款账户分析款账户分析 三三、、太平财富投资连结保险太平财富投资连结保险 A/CA/C 款账户分析款账户分析 太平人寿投连产品投资分析报告太平人寿投连产品投资分析报告 太平人寿投连产品投资分析报告太平人寿投连产品投资分析报告 (2013(2013 年年 77 月)月) (20(201313 年年 77 月月)) 一、一、 经济经济形势形势分析分析 一一、、 经济经济形势形势分析分析 (一) 美国经济持续复苏 7 月份美国 PMI 指数 55.4,较上月上涨 4.5。消费增长及房地产市场触底 回升是其持续复苏的两大动力。 前瞻的看,就业市场的持续改善,居民去杠杆接近尾声,房地产库存维持低 位以及抵押贷款利率虽然有所回升但总体仍然较低(房屋按揭利率从2%回升至 4.13%),表明房地产市场及消费回升态势仍可持续,美国经济延续复苏态势。 图一图一:美国PMI 持续回升 图一图一 美国就业市场稳步复苏,2012 年底以来非农就业人数月均增加近 20 万, 接近 04-06 年经济繁荣时期的就业增长水平。美联储会议调低 2013 年失业率 预期至 7.2-7.3%。预期 4 季度 GDP 继续回升。 经济持续复苏背景下,预计美联储 4 季度开始启动 QE 退出,14 年逐步终 止 QE。QE 减码后,美国国债收益率面临上升。全球风险资产估值面临压力。 图二图二:美国:美国 44 季度季度 GDPGDP 预期将显著高于预期将显著高于

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