法定存款准备金率调整对区域银行体系流动性的.pdfVIP

2007 年第 12 期 南 方 金 融 No.12, 2007 （总第 376 期） South China Finance General No. 376 法定存款准备金率调整对区域银行体系流动性的 影响研究:佛山案例分析* 彭化非 （中国人 民银行佛 山市 中心支行 ，广 东 佛 山 528000 ） 摘 要：本文就中国人民银行提高法定存款准备金率对区域银行体系流动性的影响进行计量分析，得出以下结 论：存款准备金率上调在一定程度上抑制了银行系统的流动性增加，但银行整体信贷扩张能力仍然较强，因此， 有必要继续通过综合运用提高存款准备金率、发行央行票据和特别国债、开办特种存款等方式收缩过多的流动 性，同时要密切关注中小法人银行机构的流动性状况，维护金融平稳运行。 关键词：货币政策；存款准备金政策；银行体系流动性 中图分类号：F822.0 文献标识码：A 文章编号：1007-9041-2007(12)-0028-03 2006 年 7 月至 2007 年 12 月 ，商业银行法定存款 反映？以佛 山为例 ，辖 内有 5 家农村信用社是法人机 准备金率经过 13 次调整后 ，从 7.5% 提升至 14.5% ， 构 ，可以通过超额储备率来衡量其流动性状况 。其余 农信社法定存 款准备金率经过 11 次调整 ，由 6% 提 15 家银行均为分支机构 ，内部财务管理系统各有不 同， 升至 12%。如此高频率 、大幅度地上调法定存款准备 有 的银行实行全额资金集 中和全额资金调配方式 （即 金率 , 对流动性 的影 响如何？实施效果怎样？笔者对 资金全额集 中于上级行 ，并 由上级行统一调配 ），有 佛 山的情况进行 了调查和分析 。结果表 明：存款准备 的银行独立性较高 ，资金运用可以 自主安排 ；有 的银 金率上调在一定程度上抑制 了银行体系的流动性 ，但 行受上级行信贷规模严格 限制 ，有 的银行受信贷规模 银行整体信贷扩张能力仍然较强 ，有必要继续通过综 的约束不强 。这些 因素导致银行分支机构 的超额存款 合运用提高存款准备金率 、发行央行票据和特别 国债 、 准备金率不可测 ，因而不宜用这个指标来衡量一个地 开办特种存款等方式收缩过多的流动性 ，同时关注地 区所有银行机构流动性 。 方 中小银行机构的流动性变化 ，以维护金融系统安全 。 笔者认为 ：衡量 区域银行体系的流动性 ，可选用 一、区域银行体系流动性的界定与度量 “超额存款准备金率”、 “存贷 比”和 “票据贴现利率” 从流动性可测量 、可统计 的角度看 ，有两个层次 等三个指标 ，前两个指标反映存款准备金率调整 的数 的界定 ：一是将流动性界定在银行体系内，即超额存 量效应 ，后一个指标则反映政策调整 的价格效应 。理 款准备金 ，表现为商业银行贷款扩张能力 ；二是将经 由是 ，超额存款准备金率从数量方面反映法人银行机 济社会 中一切在一定条件下具有变现能力和支付能力 构 的流动性水平 ，超额存款准备金率下降 ，意味着银 的金融资产视为流动性 。一般来说 ，货币供应量被 当 行机构流动性紧缩 ，反之流动性趋松 ；存贷 比可以反 作度量 “流动性 ”的基本指标 ，M /GDP 被用来测量 映出银行法人机构和分支机构可贷资金状况 ，一般而 2 “流动性过剩”的状况 。就一个 区域而言 ，M /GDP 的 言 ，存贷 比上升则银行可贷资金相对减少 ，反之可贷