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开题报告 房地产公司的财务风险研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着房地产产业的高速发展，房地产企业财务风险也不断累计，房地产企业的核心是财务管理，引起财务风险的主要原因是由于房地产购买者的财务状况不佳，使得房地产投资及其利润无法收回。使得负债资金往往占全部资金来源的60%，有的甚至高达90%，一旦企业无法收回资金，就有可能出现不能支付到期本息。 伴随着改革开放而产生的房地产业，1980年的时候中央政府和国务院提出住房改革制度，准许私人建房，买卖房屋，房地产业逐渐产生，经历了30多年的风雨历程，房地产行业已经从一个基础的行业发展到新的经济增长点，到了08年更是经历了经融危机发展成为我国的主要财政收入的行业。房地产行业带动了其他行业共同发展在行业中占了主导地位。 房地产企业是一个典型的资金密集型好风险行业，因为该行业投资周期长，投资额度大，回收期长，需要运用财务融资进行项目开发，这就存在相当的财务风险，然而想要在激烈的市场竞争中占一席之地，房地产企业必须提高本公司的财务风险管理能力今年以来中国房地产形势风云变幻国家土地与金融政策趋紧房地产市场出现了明显调整迹象宏观经济形势和政策更是加速了房地产企业的财务风险 2.国内外研究现状 一、国对财务风险的研究 1）财务风险这个概念是由西方率先提出的，美国学者格拉尔（1952）首提出并使用了“风险管理”概念，法约尔（Henry著名的金融学家米勒和莫迪格里尼（Miller Modigliani）提出，2）Altman(1968)首次运用多变量分析技术对企业财务风险进行判别分析。他从流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和活动性五个方面选用了22个变量作为预测备选变量，通过对1946-1965年间33家破产企业和33家非破产配对企业的研究分析，根据误差率最小的原则最终确定营运资产/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、股东权益市场价值/总负债账面价值和销售收入/资产总额5个变量作为判别量，构建了Z-Score模型。 （3）1995年，奥尔森（Ohlson）选用了1970-1976105家破产企业和2058家非破产公司为样本，运用了Logistic建立了预测模型，并分析了分割点的关系，他发现至少存在四类显著影响公司破产的概率的变量，即公司规模、资本结构、业绩和当前的变现能力, 从1980年以来，Logistic回归分析代替判别分析法，在财务风险判别预测研究领域占据主流地位。 二、国对财务风险的研究 1）常立华、佘廉和吴国斌（2006）在分析总结财务预警研究的现状后提出，应当区分企业外部使用者和内部使用者建立不同的财务预警模型，并且研究的重心应当从企业外部应用转移到企业内部应用上来。 （2）曹国华（2007）提出财务风险管理是以最小的成本确保企业资本运动的连续性、稳定性和效益性的一种经营理财活动。市场经济条件下,企业面对激烈竞争的市场,必须树立风险意识,加强财务风险管理,将风险管理机制引进企业,才能使企业适应市场经济的要求。 （3）高军利（2009）从构建预警系统、反馈系统、组织机构系统等方面出发构建全面财务风险管理模型。 从学术界看，近年来，我国在财务风险基础理论方面进行了一定的研究。由于我国现代意义上的财务风险管理理论研究起步比较晚，加上无法摆脱我国传统财务观念以及研究方法的影响，对国外研究几十年的成果重视程度、消化程度不同，使得在财务风险管理的基本理论问题上没有达成一致的见解。同时，由于财务风险及管理内容的研究没有与实证研究直接相联系，所以，概念上的含糊对定性的理论推导也没有产生明显的影响。由此，增生出财务风险理论诸多研究成果，深刻与肤浅共存，正确和错误并生，应该说不利于我国财务风险理论向纵深发展，影响了我国财务理论研究的进程。 [1]向德伟.财务风险研究[J].会计研究，1994(4) [2李品.市公司财务危机预警模型的实证研究[J].经论丛，2004 (1). [3]周首华,济华.王平.财务危机的预警分析一F分数模型[J].计研究，1996 (8). [4]王楠.企业财务风险预警应用研究[D].西安:长安大学硕士学位论文,2005. [5] Edward I Altman Predicting financial distress of companies：Revisiting the Z-score and zeta models[J].Journal of Finance.2000(7)[6] 常立华,佘廉.吴国斌.面向企业内部的财务预警管理系统研究[J].软学科，2006(20). [7]杨喜庆. 论西安房地产企业财务风险的成因及治理对策[J]场现代化, 2008(28) . []姚杰. 浅谈房地产企业财务风险管理[J]场现代化, 200(14)