非财务信息披露及其保证与股票估价相关性研究.pdfVIP

摘要 本文主要研究非财务信息披露及其保证对信息使用者估计股票价格的影 响。研究主要通过一个试验调查进行数据收集,试验对象是会计师事务所的工 作人员,包括审计人员和非审计人员,试验调查中以案例的方式提供一个虚拟 公司的年度报告以及相关的资料给试验对象。这个试验是一个 2(积极或者消极 的非财务信息)×2(提供保证或者不提供保证)+1(对比组)的两因素被试间 试验。试验对象在阅读完案例资料之后将根据所提供的资料判断该虚拟公司的 股票价格未来变化趋势是上涨,下降还是不变。通过对试验对象判断的统计和 分析研究,本文试图证明非财务信息披露及其保证与股票估价之间的关系。文 章总共分为六个部分。 第一部分从会计以及审计发展的角度提出了对非财务信息的需求是加强非 财务信息研究的原动力。 第二部分从文献评述的角度对已有的研究进行了回顾以及分析。提出了本 研究中的四个基本假设: 1.提供积极的非财务信息能提高信息使用者对股票价格 的估计;2.提供消极的非财务信息会降低信息使用者对股票价格的估计;3.披露 的是积极的非财务信息时,提供对非财务信息的保证能提高信息使用者对股票 价格的估计;4.披露的是消极的非财务信息时,提供对非财务信息的保证不会对 信息使用者对股票价格的估计产生任何影响。第三部分主要是介绍本研究的试验设计,包括试验所依据的理论基础,试 验的过程,试验中所使用的资料的来源以及试调查等。 第四部分是实证研究分析。首先通过方差分析对前面提出的假设进行测试; 然后针对可能对本研究结论产生影响的因素进行了敏感性分析;最后进行了操 控检查和其他检查,结果显示试验对象对两个变量的看法和我们所预期的是一 样的。 第五部分是研究结论。本研究的结果可以得出两个主要发现。首先,以平衡 计分卡为框架所提供的非财务业绩指标对具备一定财会专业知识的信息使用者 估计股票价格有影响。该研究表明非财务信息保证报告的价值是一个特殊情况。 当保证报告是对积极的非财务信息提供保证时,是否提供保证报告将会对信息 1 使用者对股票价格的估计产生显著的影响。但是当保证报告是对消极的非财务 信息提供保证时,信息使用者对股票的价格估计因为是否提供保证报告所产生 的变化是不显著的。另外该部分提出了研究的局限性。 第六部分是关于本研究可以带来的启示。提出本研究在加强非财务信息的理 论研究、强化非财务信息披露行为管制、规范非财务信息保证服务、提高非财务 信息披露自觉性等四个方面带来了启示。 关键词:非财务业绩指标;平衡计分卡;股票估价 2 Abstract This study examines whether the provision of non-financial information as part of the Balanced Scorecard framework and assurance on this information impacts on stock price estimates. A pilot study by the survey data collection, test object is the accounting firms staff, including audit and non-audit staff, in a test case investigation in the form of a virtual companys annual report and related information to the test object. The experiment is a 2 positive or negative non-financial information × 2 provide or not to provide a guarantee +1 comparison group two-factor test pilot. The test object is required reading the case information the provide the judgment of the virtual companys stock price trend whether is coming up, down or unchangedThrough the experiments judgment statistical and analytical studies to prove that the non-disclosure of financial information and assurances and the relationship between t