基于tCopula函数的商业银行同业拆借利率风险分析8.pdfVIP

总25卷 第5期 兰州商学院学报 Vo1．25 No．5 2009年 lO月 JournalofLanzhouCommercialCollege Ote．，2009 基于t—Copula函数的商业银行同业拆借利率风险分析 ● 华 晓 慧 ’ (1．武汉理工大学 经济学院，湖北 武汉 430070；2．内蒙古财经学院，内蒙古 呼和浩特 010051) 摘 要：银行间同业拆借是我国利率市场化改革的前沿阵地。本文采用t—Copula函数构建反映IBO001和／BO007 实际分布和相关性的联合分布函数 ，并使用蒙特卡罗模拟技术，分析在不同置信度与资产组成下的银行拆借组合 的 只。结果发现：在相同的显著水平下，随着 ／BO007在资产组合中的比重的提高，资产的整体风险也在不断增加； 在显著水平为0．5％的情形下，随着 ／BO001在资产组合中的比重的增加 ，组合的整体风险反而越来越高，这与其它 置信度的情形截然不同。 关键词：同业拆借利率；风险；t—Copula；VaR 中图分类号：F830 文献标识码 ：A 文章编号：1004—5465(2009)05．11106 TheAnalysisofCommercialBank Interbankof FeredRateRiskBasedOilt—-CopulaFunction HUA 口0一h · (1．SchoolofEconmics，WuhanUniversityofTechnology，Wuhan 430070； 2．InnerMongoliaFinanceandEconomicsCollege，Huhhot 010051，China) Abstract：Interban lona marketisadvanceposition of．ourcountryinterestratesliberalization reform． Thisarticleusest—Copulafunctiontoconstructjointdistributionfunctionwhichreflectsactualdistribu— tionandtherelevna tofIBO001nad theIBO007，nadusesMonteCralosimulationtoanalyzeinterbank loanporffilioVaRunderdifferentfiduciarylevelnadpropertycomposition．Theconclusiondiscovers：Un— derhtesamefiduciarylevel，alongwiht hteproportionofIBO007 inportfolioisincreasing，hteoverall riskofportfilioisalsoincreasingunceasingly；whenthefiduciarylevelisunderl％ ，alongwiht htepro- portionofIBO001inporftolioisincreasing，hteoverallriskofporffilioisinsteadgettinghisherandhish— er，thatisentirelydifferentfrom otherfiduciarylevels． Keywords：InterbankOfferedRate；Risk；t—Copula；VaR 一 、 引言 近年来，学术界对我国商业银行利率风险进 行了大量的研究。但是，在研究同业拆借利率的 收稿 日期 ：2009—08—18 作者简介 ：华晓慧(1969一)，女(回族)，内蒙古呼和浩特市人 ，内蒙古财经学院副教授，武汉理工大学在读博士， 研究方向：统计学、产业经济学。