苏宁电器财务分析报告6.docVIP

苏宁电器财务分析报告 0843045 金昳 企业背景 苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。资产负债率现金流量比率2010-03-31 1.4974 1.2023 57.0339 -2.6384 2010-06-30 1.4784 1.1869 57.6642 -2.8383 2010-09-30 1.408 1.0096 60.6743 7.0694 2010-12-31 1.4052 1.019 57.0792 15.82 流动比率和速动比率都有所降低，表明短期偿债能力有所降低。资产负债率也在降低，表明长期偿债能力有所变强，财务风险相对上季度变小。 营运能力分析 财务指标 总资产周转率流动资产周转率应收账款周转率2010-03-31 0.4601 0.5458 33.499 2010-06-30 0.9574 1.1381 61.7462 2010-09-30 1.3481 1.6007 87.5182 2010-12-31 1.8936 2.335 104.0272 苏宁电器的总资产周转率和流动资产周转率在同行业中都处于领先位置。苏宁电器在同行业中资产运营效率较高，企业资本增值较快。 盈利能力分析 财务指标 销售毛利率成本费用利润率资产报酬率2010-03-31 16.5911 7.7104 2010-06-30 17.0557 7.8857 6.5761 2010-09-30 17.2842 7.4891 2010-12-31 17.832 7.7164 10.842 销售净利率=税后净利/销售收入*100% 从数据中可以看出，2010年上半年度盈利能力持续上升，下半年有所回落。 发展能力分析 财务指标 主营业务收入增长率净利润增长率总资产增长率2010-03-31 32.0247 86.2262 61.1817 2010-06-30 31.9049 54.192 41.9489 2010-09-30 30.6143 41.7461 38.0872 2010-12-31 29.5104 37.3771 22.51 从数据看来，苏宁电器的各项增长率在同行业中都是有一定领先水平的，说明它发展势头良好，发展前景看好。 （二）综合分析： 杜邦分析法 * * / / / - + - + + + + + + + + + + + + 利用杜邦分析法可知，苏宁电器的权益资本报酬率并不高，但是与同行业中的其他兄弟企业相比，这个数值还是比较高的，这也说明苏宁电器有一定的财务管理能力和销售经营能力。 综合评价 苏宁电器作为业内的龙头企业，在业界具有一定的影响力。2010年的盈利状况总体来说良好，家电属于耐用必须消费品，目前的家电销售逐渐形成国美和苏宁的双寡头垄断。随着公司连锁网络规模的扩大和单店质量的提高，规模效应逐步体现，供应链整合能起增强以及管理效率进一步提升，盈利稳定上升。当然，财务报表也显示出苏宁电器在财务上存在一定问题，比如企业资金流动比率较差，短期偿债能力略差，市盈率高，股东投资有风险。因此，企业应当适当提高企业的短期偿债能力，减小资本运转不灵的风险。适当较低其应收账款周转率