企业与创投共赢之道：融资策划之成长路经设计.pdfVIP

路 之 长 成 业 企 企业与创投共赢之道（3）：融资策划之成长路经设计 一般来说，创投有自己的战略、投资的规模和范围；而企业为了尽可能发挥资金作 用，也希望找一个“合拍”的创投。 因此，企业要通过创投获取成长资金，首先需要 做好筹资策划工作。筹资策划的目的在于明确资金用途，确定融资的必要性，确定资金 需求数量、获取的途径，确定投资人的条件要求。 筹资策划的主要工作包括：  设计成长路经，明确公司增长方式，确定融资的必要性；  准备商业计划书，向创投展示公司成长价值，资本如何驱动公司成长；  明确投资人的条件要求，为引入最为有利的投资人做准备。 筹资策划的首要工作便是梳理公司发展战略，设计公司成长路经。这是构成商业计 划书的前提，是确定融资数量的基础。 设计成长路经主要有以下二个方面： 1、选择成长路经 成功增长的企业，非常了解他们的行业、行业发展趋势以及如何在行业变化当中 创造价值。在此基础上，不断地调整市场、产品组合，通过变革、整合资源、创新，推 动持续企业成长。也就是说，成功增长的企业，需要从产业链竞争和业务竞争两个层面 剖析公司成长路经，不断鉴别与选择机会，发掘新的市场机会，设定超乎寻常的目标和 价值观，并逐渐将其变为现实。 但在实际中，很多企业对发展过程中的重要节点决策缺乏量化工具，缺乏科学依据， 建议通过以下的案例学习，应用价值管理工具选择公司的成长路经。 情景 1： A 公司是一家的社区连锁超市公司，公司老板想融进资金，进一步扩展业务。公司 老板计算出近几年的利润，但不知道这样的绩效表现，在市场中是否算是“好”，如何进 行决策建议？ 深圳市溢海投资顾问有限公司 建议：A 公司应该衡量投资回报率，并与把这些资本进行其他投资、（例如股票市场） 投入所能得到的回报进行比较。A 公司老板计算出他的投入资本回报率是 18%，而如 果投资到相同风险的股票，可能得到 10%的回报 ，因此，这样的绩效表现，在市场中 算是“好”。为了进一步衡量A 公司在行业中的表现，我们建议 A 公司将投资回报率与行 业企业的平均值作比较，这样就可以向投资者说明公司的经营效率了。 情景 2： 还是情形 1 中的A 公司。既然投资者看中投资回报率这一指标，A 公司老板有想 提高投资回报率的想法。通过对各店面的损益情况进行分析，其中有 5 个店的投资回 报率为 10%-15%，如果关掉这些店，公司的投资回报率就会提高，是否该关掉这些店 呢？ 建议：企业的目标应是长期的经济利润最大化，而不是投入资本回报率最大化。我们跟 A 公司做了一个分析： 投入资本回报率 加权平均资本成本 差异 投入资本额 经济利润 整个公司 18% 9% 9% 10000 900 不包括低投资回报率店面 19% 9% 10% 8000 800 如果关掉 5 个投资回报率为 10%-15%的店面，尽管投资回报率上升了，但是经 济利润会下降。原因：这 5 间店的投入资本回报率低于平均的投资回报率，但收益率 高于加权平均资本成本，实际也在创造价值。因而，不需关掉这些店面。 情景 3： A 公司的竞争