第十三章国际金融.pptVIP

第十七章 国际金融 一、外汇与汇率 二、国际储备 三、国际货币体系 一、外汇与汇率 外汇的含义 汇率基本知识 汇率的决定 人民币汇率 我国《外汇管理条例》规定外汇的具体范围 外国货币，包括纸币、铸币； 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 特别提款权； 其他外汇资产 汇率的表示方法 直接标价法 以本国货币来表示固定单位数量外国货币的价格，被大多数国家采用。 间接标价法 以外国货币来表示固定单位数量本国货币的价格，如英磅、美元。 买入汇率与卖出汇率 买入汇率 指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率 指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 汇率的换算 例： 已知USD1=RMB6.8； USD1=JPY107； GBP1=USD1.8 求：JPY1 =RMB？； GBP1 =RMB？ 解： RMB6.8=JPY107 JPY1 =（ 6.8/107）RMB GBP1=RMB1.8×6.8 升值与贬值 升值 指外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上升。 贬值 指外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的下降。 三种汇率决定理论 购买力平价理论 利率平价理论 国际收支说 购买力平价理论 基本思想 开放经济下的一价定律 绝对购买力平价 相对购买力平价 基本思想 货币的价值在于其购买力，不同货币之间的兑换比率取决于其购买力之比，而货币的购买力是由价格水平决定的，所以汇率取决于各国商品价格水平之间的关系。 开放经济下的一价定律 不考虑交易成本和贸易壁垒，世界各国可贸易商品的价格最终是一致的，即： P=E×P＊ 其中： P——本国可贸易商品的平均价格指数； E——直接标价法下的汇率 P＊——外国可贸易商品的平均价格指数 绝对购买力平价 由一价定律可得 汇率由两个国家的价格水平决定 当本国劳动生产率提高时，价格水平下降，本币升值；当本国出现通货膨胀时，价格水平上升，本币贬值 相对购买力平价 表达式为： 其中：△E——汇率变动；△P——本国价格指数变动；△P＊——国外价格指数变动 汇率的变动是由两国的通货膨胀率的差异决定 利率平价理论 当两个国家存在利率差时，国际资金将流动以寻求套利，其中涉及三个过程： （1）将本币换为外币 （2）以外币在国外存款 （3）将到期外币本息换为本币 套利的结果是汇率将发生变化，利率低的货币即期贬值，远期升值 国际收支说 基本思想 影响均衡汇率变动的因素 基本思想 外汇收入与支出决定汇率。当外汇收入大于外汇支出时，外汇的供给大于外汇的需求，外国货币贬值。当外汇收支平衡时，汇率稳定。 影响均衡汇率变动的因素 国民收入变动 本国国民收入增加，进口增加，外汇需求增加，本币贬值。 利率变动 本国利率提高，外国资本流入，外汇供给增加，本币升值。 价格水平变动 本国价格水平上升，出口减少进口增加，外汇供给减少，外汇需求增加，本币贬值。 对未来汇率预期的变动 预期本币贬值，资本流出，本币即期贬值。 二、国际储备 国际储备构成 我国的国际储备 国际储备构成 我国的国际储备 我国国际储备的组成 外汇储备为主 我国外汇储备的增长 三、国际货币体系 金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 区域货币同盟 金本位制 金币本位制 金块本位制 金汇兑本位制 金币本位制 黄金充当国际货币，金币自由铸造和输出入； 各国货币的汇率由它们的含金量之比决定； 货币供给量受本国黄金储备的制约。 金块本位制 政府停止铸造金币； 不许金币流通，流通的是中央银行发行的银行券； 银行券不能兑换金币，只能兑换金块； 黄金仍可自由输出输入。 金汇兑本位制 国内不能流通金币，只能流通纸币 纸币不能直接兑换黄金，只能兑换与黄金有联系的外汇，再由外汇兑换黄金。 布雷顿森林体系 建立国际货币基金组织 双挂钩制度 （1）美元与黄金挂钩： ①官价：35美元=1盎司黄金； ②美国准许各国政府随时按官价向美国兑换黄金； ③其它国家的货币不能兑换黄金。 （2）其它货币与美元挂钩： ①各国货币与美元保持固定比价； ②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。 牙买加体系 实行浮动汇率制度的改革 推行黄金非货币化 储备货币多元化 本章知识要点 掌握我国外汇的具体范围 理解直接标价和间接标价法 理解买入汇率和卖出汇率 掌握简单的汇率换算 了解汇率的决定