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第三章 债券市场 §3-1债券概述 §3-2国际债券市场 §3-3国债市场 §3-4可转换公司债券实例 §3-1债券概述 一、债券的定义 债券是债务人依照法律手续发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。债券的发行人是债务人，投资于债券的人是债权人。 二、债券的特征 期限性、风险性、流动性和收益性 三、债券的分类 按发行主体分类 1、政府债券 2、金融债券 3、公司（企业）债券 按期限长短分类: 短期债券、中期债券、长期债券 三、债券的分类 按利息的支付方式分类: 1、附息债券。 2、浮动利率债券 3、贴现债券 4、零息债券 按有无抵押担保分类: 1、信用债券 ，2、担保债券 三、债券的分类 按照债券的记名方式分类: 1、凭证式债券 2、记名债券 3、无记名债券 4、记帐式债券 按发行区域分类: 1、国内债券 2、国际债券 三、债券的分类 按公司债券中债权人享受的不同权益分类： 1、可转换公司债券 2、附新股认购权的公司债券 3、参加公司债券 4、收入公司债券 §3-2国际债券市场 一、国际债券市场的涵义 国际债券市场是指由国际债券的发行人 和投资人所形成的金融市场。 二、美国的外国债券市场 1、扬基债券：外国发行者在美国发行的债 券称为扬基债券(Yankee Bond) 二、美国的外国债券市场 2、扬基债券的特点： 发行额大，流动性强； 期限长； 债券的发行者为机构投资者； 无担保发行数量比有担保发行数量多； 其发行重视信用评级 §3-2国际债券市场 三、日本的外国债券市场 日本的外国债券叫武士债券。目前发行 日元债券的筹资者多是需要在东京市场融 资的国际机构和一些发行期限在10年以上 的长期筹资者，再就是在欧洲市场上信用 不好的发展中国家的企业或机构。 §3-2国际债券市场 四、瑞士外国债券市场 瑞士外国债券是指外国机构在瑞士发行的瑞士法郎债券。 瑞士法郎外国债券的发行方式分为公募和私募两种。 我国仅在法兰克福发行过数次德国马克债券，从未进入过苏黎士市场。 五、欧洲债券市场 1、欧洲美元债券市场 欧洲美元债券是指在美国境外发行的以 美元为面额的债券。欧洲美元债券在欧 洲债券中所占的比例最大。 2、欧洲日元债券市场 欧洲日元债券是指在日本境外发行的以日元为面额的债券。 五、欧洲债券市场 3、欧洲马克债券市场 欧洲马克债券是指在德国境外发行的以马 克为面额的债券 。 4、以多种货币为面值的欧洲债券 欧洲债券多数以美元、日元、马克、英镑 等货币单独表示面值，但也有以多种货币 共同表示面值的。 五、欧洲债券市场 5、欧元债券市场 欧元启动后，金融界一致认为世界货币体 系将会出现美元、欧元、日元鼎足而立， 债券市场的规模也将随之扩大。 六、龙债券市场 含义：龙债市场是在除日本之外的亚洲地区发行以非亚洲国家货币计价债券的公开债务市场。 龙债券的主要销售对象是亚洲地区的固定 收入证券投资者。该债券的发行、定价和 承销均在亚洲的几个地区之内，特别是新 加坡与我国的香港。龙债券在新加坡和香港两地上市是现时的通行的做法。 七、发行国际债券的步骤 〈一〉美元债券 1.发行人首先向美国的资信评定公司提供 资料，以便调查和拟定发行人的债券资 信级别。同时，发行人还要办妥向美国 政府“证券和交易所委员会”呈报注册文 件的草稿。 七、发行国际债券的步骤 2.债券发行人完成向美国证券和交易所委 员会呈报注册文件工作。同时，资信评 定公司也完成调查工作，提出债券资信 级别的初步意见。如果债券发行人对此 无异议，则正式资信级别的等级意见书 成立，如果债券发行人不接受，则考虑 不定级发行。 七、发行国际债券的步骤 3.美国政府证券和交易所委员会收到债券 发行人呈报的注册文件后，要进行审查 ，审查完毕后发出一封关于文件的评定 书。债券发行人应就评定书里提出的问 题做出答复。 4.债券发行人根据证券和交易所委员会在评定书中提出的意见，完成注册文件的修改工作。 七、发行国际债券的步骤 5.债券发行人应选择一名管理包销人，管 理包销人则组织包销集团，负责包销及 有关工作。管理包销人提出发行债券的 初步方案，广泛征求意见，以期债券发 行人和债券投资者双方都能满意。 6.正式在债券市场上发行债券。 §3-3国债市场 一、国债的种类 1、凭证式国债：凭证式国债从1994年开始发行，以填具“国债收款凭证”（凭证上记载购买人姓名、发行利率、购买金额等内容）的形式记录债权。凭证式国债通过各银行储蓄网点和财政部门国债服务部面向社会发行，从投资者购买之日起开始计息，可以记名、可以挂失，但不能上市流通。投资者购买凭证式国债后如需变现，可以到原