2009中国风险投资年鉴-发展篇.pdfVIP

发 展 篇 第一章 2008 年中国风险投资业发展概况 ·107· 第一章  2008年中国风险投资业发展概况① 本章首先回顾了2008 年中国风险投资业的发展状况，然后根据中国风险投资研究院年度行业 调查，对2008 年中国风险投资业的发展特点进行阐述。最后，展望了2009 年中国风险投资业的发 展前景，以期帮助读者把握中国风险投资发展的脉络。 用 使 China I 2008 年，中国风险投资业经历了上半年活跃，下半年相对低迷的两大阶段，全年行业发展表 S I 供 专 院 究 现出以下特点：风险投资机构募资依旧活跃，但投资趋于谨慎；募资热度上、下半年反差很大，下 研 资 投 险 半年募资金额骤降；多渠道资金开闸，个人出资比例大幅增加；引导基金竞相成立，规模逐年递 风 国 中 增；人民币基金成为风险投资市场的主要力量，外资机构纷纷设立人民币基金；有限合伙制渐成 趋势，但仍需解决多种障碍；传统行业备受青睐，能源环保行业受宠格局未变；资本市场低迷，股 权转让成为退出主渠道。 除特别声明外，上述趋势和特点的判断主要来源于中国风险投资研究院于2008 年底开展的风 险投资行业调研结果。详细内容可参看 “统计篇”。 第一节  2008年中国风险投资业发展回顾 2008 年，美国次贷危机逐渐深化并演变为全球性的金融危机，全球股市大跌，金融机构陷入困 境，中小企业更是受到巨大冲击。同时，也给中国的风险投资行业带来或多或少的影响。 虽然2008 年中国创投市场仍保持增长的态势，部分创投机构已倾向于采取更加保守和谨慎的 投资策略来应对目前复杂而严峻的市场变化。创投机构投资策略趋向谨慎的另外一个表现是对企 用 业估值更加保守，平均投资规模下降。同时，国家逐步放松对券商、保险机构等金融和资产管理 使 China SI 类机构在股权投资方面的政策限制，推动了境内人民币基金的募资热潮，使人民币基金的规模大 I 供