REITs改变中国房地产.pdfVIP

市场研 究 IM A R K ET S R E S E A R C H R E IT S 改 ／ 变 地 文 王 嘉 中 国 房 产 l 上 海 浦 东 区 R E IT s 房 地 信 托 投 基 金 已 新 ( 产 资 ) 试 点 方 案 基 本 完 一 只 R E IT s 出 入 R E IT s R E IT s 成 ， 第 随 时推 。 在 深 了解 的 基 础 上 ， 行 业 长期 市场 表现 如 何 ， 行 业 发 展 驱 动 力 在 哪 里 ? R E IT s将 对 中 国地 产 行 业 有何 影 响 ， R E IT S 在 中国 发 展 潜 力 如 何 ? R E J T s 3 0 3 0 0 T 0 一 美 国 市 值 年 翻 了 倍 ： 投 资 于 R E I 受利 率优 惠 ． 甚 至 会 在 基 准利 率上 有 定 上 浮 。 利 率上 收益 超 过 直 接 投 资 于 房 地 产 ； 权 益 型 R E lT s 收 益 超 过 调 ． 财务 费用 上 升 ． 消耗租 金 收益 。 S P 5 00 ， 且 红 利 收益 率 更 高 ； 投 资 于 R E IT s 、 直 接 投 双 重 征 税 ： 商 业 地 产 项 目， 除 了要 缴 纳 5 ． 5 ％ 的营 资于 房 地 产 和 投 资于 S ＆P 500 的差 异 决 定 了收益 率 的差 业 税 及 附加 、 12％ 的房 产税 外 ． 企 业 利润 需要 缴 纳 企 业 异 。 三 者在 退 出途 径 ． 最 小投 资金 额 、 收入 分 配 限制 、 所 得税 ． 股 东还 需要 缴 纳 个人 所 得税 。 税 收优 惠等方 面 均 存 在 差 异 。 R E IT s为 商业 地 产 拓 宽 了 商业 地 产 融 资渠道 、 融 资 美 国地 产 行 业 的长 期 繁 荣 、 资产 证 券化 的蓬 勃 发 成本低 ； 提供 了方便 的退 出渠道 ： 避 免双 重 征税 。 展 ， 长 期 低 利 率 水 平 、 不 断扩 大 的投 资者 队伍 ， 为 美 R E lT s为 商业 地 产 公 司提 供 资金 ， 其 资金 成 本低 、 R E IT s R E IT s R E T s 国 发 展 提 供 了 良好 的外 部 环 境 i 而 自身形 式 贷 款 周 期 长 。 抵 押 型 I 提 供 的抵 押 贷 款 利 率 要 低 于 U P R E lT s ) ． 经