金融市场讲义1.pptVIP

4、短期国债（国库券）市场Treasury bill market 短期国债是一国政府为满足临时性资金需要而发行的短期债券，是弥补财政赤字的重要手段。 按期限划分，有3个月、6个月、9个月和12个月等。 特点：低风险、高流动性、低利率、免税。 作用：为中央银行稳定通货和调节经济提供了理想的货币政策操作工具。 发行与付息方式：多以贴现方式 国库券发行价格及收益率的计算 发行价格： 收益率： 国库券发行价格及收益率的计算之例题 例如：某一国库券期限为1年，年收益率为6%，面值为10000美元，则： 国库券发行价格= 国库券名义收益率= 国库券实际收益率= 5、回购协议市场 回购协议： 指证券卖方出售证券时向证券的买方承诺在指定日期 以约定的价格再买回证券的交易。从买方来看，又叫 逆回购协议。 实际上是一种以证券为抵押的短期贷款。 回购交易的标的物一般是国债，国债在这种交易中是一种抵押品，回购交易也就是以国债为抵押品的贷款融资。 6、可转让定期存单市场 （1）存单（CD certificate of deposit ）：由银行发行的一种金融资产，附有票面利率，表明一定数额的资金存入到发单机构。 分为可转让定存单(Negotiable CD)与不可转让定存单(Non-negotiable CD)两种 （2）可转让定期存单negotiable certificates of deposit：银行发给存款人以一定金额、按一定期限和约定利率计息、可以流通转让的金融工具。 第四节 资本市场capital market 资本市场简介 资本市场构成 一、资本市场简介 1、定义：又称中长期资金市场。 指偿还期在1年以上的有价证券的发行和交易的场所。 2、交易对象一般是较长期(1年以上)的有价证券， 如股票、债券等。 3、特点：期限长、风险大、流动性低、收益高。 4、参与者：个人、企业、金融机构和政府。 二、资本市场构成 提供 1年以上期限的贷款； 把期限1～5年的贷款称为中期贷款； 把期限在5年以上的称为长期贷款。 各种有价证券发行和流通的场所，包括股票市场和债券市场。 ② 证券市场 ①中长期银行存贷市场 证券市场在资本市场中占据主要地位。 1、股票市场stock market 股票是所有权凭证，它代表的是股东对股份公司净收入和资产的要求权。种类、价格 股票发行和交易活动的总称。 股票市场市场一般分为股票发行市场和股票交易市场两部分。 当代世界上最主要的有组织的股票交易市场有： 纽约证券交易所、 伦敦证券交易所 东京证券交易所等。 股票的种类 普通股与优先股 记名股票与无记名股票 有面额股票与无面额股票（又称份额股票） 股票价格 发行价格：平价发行、溢价发行、折价发行 定价方法：市盈率法、市场竞价法 交易价格： 1.理论价格： 2.股票价格指数：道——琼斯股价平均数、标准普尔指数、纽约证交所股价指数、伦敦金融时报指数、日经道指数、香港恒生指数、上证股价指数、深证股价指数等。 欢迎光临中国证券监督管理委员会网站! 2、债券市场bond market 债券是一种保证债券持有人在到期日偿付债券面值和支付利息的信用凭证或合同。 是一种使用非常广泛的债务融资工具。1）根据发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券。2）按债券期限划分：短期债券、中期债券、长期债券。 3）按利息支付方式分附息债券、贴现债券 债券市场 ：发行、认购和买卖债券活动的总称。 政府债券 government bond 国家债券按照偿还期限的长短可分为短期、中期和长期国债。 美国和日本等国家以： 1年以下的债券为短期国家债券Treasury Bills ， 1年以上10年以下的债券为中期国库券Treasury Notes， 10年以上的债券为长期国债Treasury Bonds 。 金融债券 financial bond 银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。 由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业（但低于政府），故金融债券的名义利率（债券票面规定的利率）比公司债券低而比政府债券稍高。 中国的金融债券 : 1985年首次由中国工商银行和中国农业银行发行金融债券，面值有20元、50元、100元三种，期限1年，年利率9％，共发行8.2亿元，其中中国工商银行发行3.52亿元，中国农业银行发行4.68亿元。 公司债券 企业按照有关法律或政府政策规定发行的、约定在一定时期内还本付息的债务凭证。 种类：抵押债券与信用债券；贴现债券与附息债券等 信用评级:穆迪信用评级与标准普尔信用评级 Aaa/AAA至Baa/BBB共四个等级为投资等级