宏观经济学第四章.pptVIP

3.货币需求函数 实际货币余额 实际货币余额衡量货币量的购买力， 即M/P 货币需求函数 （M/P）d ＝ kY * 4.货币、物价与通货膨胀 * 前一等式可以写成: 用 ? 表示通货膨胀: 解得 ? ： * 正常的经济增长要求一定数量的货币供给增长来满足交易的增长. * 政府债券 发行货币 税收筹资 4.3.货币铸造税 政府支出融资方式 谁承担了通货膨胀税 * 4.4.通货膨胀与利率 费雪效应 名义利率, I （nominal interest rate） 实际利率, r （real interest rate） 费雪方程: i = r + ? 因此, ? 上升导致 i 等价地上升 这种一对一的关系被称为费雪效应. r = i－? * 两种实际利率 ? = 实际通货膨胀率 ?e = 预期通货膨胀率 i – ?e = 事前实际利率 (i = r + ?e ) 更准确的费雪效应 i – ? = 事后实际利率 (i = r + ? ) * 练习 假设 V 为常数, M 的年增长率为 5% , Y 的年增长率为 2% , r = 4. a.求 i (名义利率). b.如果 Fed 每年增加2%货币供给量，求?i . c.假设 Y 每年下降 1% . ? 将如何变化? 如果要保持?不变，Fed 将采取什么措施? * 答案 首先, 求得 ? = 5 ? 2 = 3. 其次, 求得 i = r + ? = 4 + 3 = 7. ?i = 0. 如果 Fed 不采取任何措施, ?? = 1. 为了阻止通货膨胀率上升, Fed 必须减少1个百分点 的货币供给量. * 货币需求函数 负相关于 i i 是持有货币的机会成本 正相关于 Y 更高的 Y ? 更多的花费 ? 需要更多的货币 4.5.货币需求 * 2.未来货币与现期物价 实际货币余额水平 * 货币、物价和利率之间的联系 货币供给 货币需求 物价水平 通货膨胀率 名义利率 * 门外汉与专家的意见 门外汉认为通货膨胀使普通人更穷 专家认为通货膨胀没有影响或影响不大 4.6.通货膨胀的社会成本 * 通货膨胀类型 当通货膨胀可预期 2. 未预期的通货膨胀 * 降低企业微观效率 2.预期通货膨胀的成本 菜单成本 皮底成本 增加纳税人税收负担 社会公众生活不便利 * 对依靠固定养老金生活的人的影响 对债权人与债务人的影响 3.未预期到的通货膨胀成本 * 4.7.恶性通货膨胀 恶性通货膨胀成本 恶性通货膨胀使通货膨胀的成本更加明显，甚至引起 社会生产的严重下降。 * 在1990-1992年期间的恶性通货膨胀也削弱了俄罗斯经济。在1991年，价格上升了200%，在1992年，又上升了1000%。如此的价格涨幅几乎使卢布一文不值。没有人愿意持有卢布或用它们进行交易，农民们宁愿留着土豆而不是把他们卖掉。鞋子和服装生产者也决定把自己的产品留下来而不是将其出售。由此产生的供给萎靡引起了俄罗斯产出严重下降。 （布拉德利·希勒，当代经济学，人民邮电出版 社，P107） * 货币面值之最： * 结束： 财政体制改革 起因： 货币供给的过度增长 2.恶性通货膨胀的成因 * 成本拉动 结构性通胀 需求拉动 4.8.通货膨胀的一般成因 * E4 y2 0 y1 yf y P1 P2 P3 P4 P E1 E2 E3 AS AD2 AD3 AD4 AD1 需求拉动通货膨胀 * 0 y1 yf y P1 P2 P3 P E1 E2 E3 AS y2 y3 AD 成本推动通货膨胀 成本推动 * 阅读材料：防火防盗防通胀 通货膨胀如此厉害，作为工薪阶层，要是没有防备，就只能在家里祈祷了。可惜，客观经济不是神，不是我们祈祷一下就可以了的。怎么办呢？有三种方法可供参考，第一招：放活钱，抓死钱。第二招，多还钱，少借债。第三招，少存钱，多花钱。您认为如何呢？ * 案例讨论 超主权货币 讨论问题：从技术上可行吗？对我国有什么好处？ 哪些国家会反对呢？ * CH4 货币与通货膨胀