宏观经济学第五章.pptVIP

国外汽车零售价格与国内进口汽车零售价格比较示意图（限高档进口轿车） 贸易政策并不影响 S 或 I , 所以，资本流出和美圆供给保持不变，但提高了汇率 NX NX1=NX2 保护主义政策增 加了进出口需求 但净出口仍然未变 名义汇率的决定因素 从实际汇率表达式开始: 求名义汇率: 因此 e 取决于实际汇率、国内外价格水平… …我们已经知道其中每一项的决定因素: 该方程可以写成比率关系 : 对于一给定的ε,  e 的增长率等于国外与国内通货膨胀率的差. 购买力平价（purchasing-power parity） 定义1: 相同产品在所有国家都应以相同价格（通货调 整之后）出售的理论. 定义2: 经过名义汇率调整可以使所有国家的一篮子物品的价格相等. 理 由: 套利, 单一价格规则(law of one price) PPP: e ?P = P* 以外汇表示的一篮子国内物品的成本. 以本币表示的一篮子国内物品的成本. 求 e : e = P*/ P PPP 意味着两国间的名义汇率等于这两国的价格水平之比. 以外汇表示的一篮子国内物品的成本. 如果 e = P*/P, NX 曲线是水平线: ε NX NX ε= 1 S - I 在PPP条件下，（S -I） 的变动对 ε 或 e 没有影响 即： 不存在, 主要有两个原因： 国际间套利不可能. 非贸易商品运输成本各国的产品并非完全可替代. 虽然如此, PPP 仍然是有用的理论: 简单而且直观 现实经济中, 长期而言，名义汇率趋向 PPP . PPP 在现实经济中存在吗? 5.5.美国是大型开放经济 美国GDP2008年超过14万亿美元,占世界总量的近1/5。 美国的金融政策对其他国家制定金融政策有严重影响。 在全球五百强大企业中，美国拥有176家。 2005年，全球的资本流动大约有70%流进了美国。 在美国注册的外国公司，当为全球之冠。 净出口 —— 两者的差额 出口和进口 一国产出 (Y ) 和该国支出 (C + I + G) 净资本流出等于 本国购买外国的资产 — 国外购买本国的资产 储蓄与投资的差额 国民收入恒等式: Y = C + I + G + NX 贸易余额 NX = S - I 净资本流出 本章小结 影响 NX 的政策: NX 增加，如果该政策使S 增加或使 I 下降 NX 不变，如果该政策对 S 和 I 都没有影响 比如: 贸易政策 汇率 名义: 以别国货币表示本国货币的相对价格 实际: 以别国产品表示本国产品的相对价格. 实际汇率等于名义汇率乘以本国与外国的价格之比率. 本章小结 实际汇率的决定因素 NX 与实际汇率负相关 通过实际汇率调整， NX等于净资本流出 名义汇率的决定因素 e 等于实际利率乘以外国价格与本国价格之比率. 对于给定的实际汇率值, 名义汇率变动率等于国外 与国内通货膨胀率的差额. 本章小结 案例讨论 资本为什么不流向穷国？ CH5 开放的经济 在国际金融市场借款与借贷 向国外出口与购进产品和服务 5.1.开放经济的主要表现形式 美国国债持有状况 有关基本概念 EX = 出口 = 国外对国内产品的支出 IM = 进口 = C f + I f + G f = 对国外产品的支出 5.2.资本和产品的国际流动 净出口的作用 Y = C + I + G + NX or, NX = Y – (C + I + G ) 净出口 产出 国内支出 国际资本流动与贸易余额 NX = Y – (C + I + G) 意味着 NX = (Y – C – G) – I = S – I 贸易余额 = 净资本流出 产品与资本的国际间流动 贸易赤字 贸易平衡 贸易盈余 出口＞进口 出口=进口 出口＜进口 净出口＞0 净出口=0 净出口＜0 Y ＞ C+I+G Y=C+I+G Y＜C+I+G 储蓄＞投资 储蓄=投资 储蓄＜投资 资本净流出＞ 0 资本净流出=0 资本净流出＜0 阅读与思考： 目前，我国外