JLN第五章 利润分配.pptVIP

股票分割前 股票分割后 普通股 （1 000 000股，每股1元） 100 资本公积 100 留存收益 500 股东权益合计 700 普通股 （2 000 000股，每股0.5元） 100 资本公积 100 留存收益 500 股东权益合计 700 表11- 6 股票分割前后的股东权益 金额 单位：万元 【例】承【例11-4】假设上述公司决定实施两股换一股的股票分割计划以代替10%的股票股利，股票的市场公平价格从每股1元降到每股0.5元，每一位股东都会收到新的股票。股票分割前后的资本结构如表11-6。 公司管理当局实行股票分割的主要目的和动机 ◆ 降低股票市价 ◆ 为新股发行做准备 ◆ 有助于公司兼并、合并政策的实施 股票股利和股票分割的比较 项 目 股票股利 股票分割 股东的现金流量 普通股股数 股票市场价格 股东权益总额 股东权益结构 收益限制程度 不增加 增加 下降 不变 变化 有限制 不增加 增加 下降 不变 不变 无限制 （二） 股票回购与现金股利 公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。被购回的股票通常称为库藏股票，如果需要也可重新出售。 ★ 股票回购 实际上是现金股利的一种替代形式，股票回购一般会改变公司的资本结构，减少流通在外的普通股股数，提高财务杠杆比率。 ★ 现金股利 表明公司获利能力强，经营现金充足；但有时也可能暗示公司缺少良好的投资机会。与股票回购后股票价格保持不变相比，现金股利后股票价格通常会下降。 资 产 负债和股东权益 A 股利分配前资产负债表 现金 150 000 其他资产 850 000 合计 1 000 000 流通在外普通股股数：100 000股 每股市价=1 000 000/100 000=10 负债 0 股东权益 1 000 000 合计 1 000 000 表11- 7 股票回购与现金股利 金额单位：元 【例】股票回购前后及发放现金股利后的资产负债表如表11-7。 资 产 负债和股东权益 B 发放现金股利后资产负债表（每股发放一元现金股利） 现金 50 000 其他资产 850 000 合计 900 000 流通在外普通股股数：100 000股 每股市价=900 000/100 000= 9 负债 0 股东权益 900 000 合计 900 000 C 股票回购后资产负债表（以每10元的价格回购股票） 现金 50 000 其他资产 850 000 合计 900 000 流通在外普通股股数：