3效用论不确定性与风 险补充.pptVIP

* * 在这里，他的收入已经达到了更高的水平，随着他的收入的按照1千的等量增加，他的效用水平也按照6的水平等量地增加。 * 随着他的收入水平上升到新的阶段，他对新增收入的增加的评价发生了变化： 当他的收入随着从6千到7千到8千到9千的增加，他认为相应的效用分别达到46、52和54。 当他新的固定收入水平为8千的时候，他对其效用的评价是52单位。如果此时他面临选择：干的好的话收入将达到9千/年，干的差的话收入将只有7千。他的选择过程是这样的：U=0.5*54+0.5*46=27+23=50，小于现在的固定收入52，他将放弃这种新工作。 * * * * * * * * * 不确定性与风险 对微观经济学“效用论”及其补充 第八节 不确定性和风险 1、概率probability：表示某种结果的可能性（公布的和根据直觉判断的两种来源） 2、不确定性indeterminacy：对各种可能性结果的概率是不可知的。（奈特） 3、风险risk：不仅知道各种可能性结果，还知道各种可能结果发生的概率。不知道最终结果。 4、期望值expectation：是对不确定事件的所有可能结果的一个加权平均，而权数正是每种结果发生的概率。 本金100美圆=5美圆+95美圆 中彩概率Pr=2.5% 中彩奖金200元 中彩收入 W1=295元 不中彩概率（1-Pr）=97.5% 不中彩 奖金0元 不中彩收入 W2=95元 本金1000美圆=5美圆+995美圆 中彩概率Pr=2.5% 中彩奖金200元 中彩收入 W1=1195元 不中彩概率（1-Pr）=97.5% 不中彩奖金0元 不中彩收入W2=995元 期望值U1= Pr×W1+（1-Pr）×W2 =2.5%×295+97.5%×95=100元 期望值U2= Pr×W1+（1-Pr）×W2 = 2.5%×1195+97.5%×995=1000元 经济学使用概率、期望值、方差来定量描述风险。 510 0.01 1510 0.99 固定薪水 1000 0.5 2000 0.5 佣金制 收入 概率pr 收入 概率pr 结果2 结果1 推销员的收入 1500 1500 期望 收入 与期望收入的偏差 结果1 离差 结果2 离差 平均离差 佣金制度 2000 +500 1000 -500 500 固定薪水 1510 +10 510 -990 19.80 离差=实际值-期望值 平均离差=（概率×离差+概率×离差），被用来衡量风险程度。 方差是离差平方之和，标准差是方差的平方根。 如何决策？取决于你到底是不是属于“冒险一族” 2、定量描述风险的方法 期望值是对不确定事件的所有可能结果的一个加权平均。 因为“中彩”或“不中彩”是同一个冒险行为的“两种”可能的结果，因此，彩票的期望值是对这个冒险行动的两种结果的综合考虑。 彩票的期望值与彩票冒险前的本金值是一样多的。但是，期望值是数学意义上的财富，而本金值则是实际财富。 “对财富的评价”既在无风险条件下一笔确定的财富的效用，用U[Pr×W1+（1-Pr）×W2]表达。 “对期望值的评价”在教材上表达为“彩票期望值的效用”。用 [Pr× U(W1)+(1-Pr)×U(W2)]表示，即对冒险收入的评价。 3、“期望值”和“对期望值的评价” 4、风险偏好——冒险者行为分析 1千 2千 3千 3 6 8 12 18 效用（市场购买力，收入满足欲望的能力） 0 0 年收入 效用随收入增加而增加， 增加的速率是递增的。 A B 他对固定收入的评价是8 他对不固定收入的评价是10.5 他将选择新工作 U=0.5 × 18+0.5 × 3=9+1.5=10.58 风险溢水 1千 2千 3千 3 6 8 12 18 效用（市场购买力，收入满足欲望的能力） 0 0 年收入 A B 他对固定收入的评价是8 他对不固定收入的评价是10.5 他将选择新工作 L 这段被称为风险溢水，消费者将不固定收入评价为相当于固定工作的水平的L点。并甘愿为此冒险。 风险中性 4千 5千 6千 3 24 8 30 36 年收入 效用 18 3千 风险偏好——避险者行为分析 7千 8千 9千 42 52 48 54 年收入 效用（市场购买力，收入满足欲望的能力） 36 6千 46 效用随收入增加而增加， 增加的速率是递减的。 A B 他对固定收入的评价是52 他对不固定收入的评价是5052 他将选择旧工作 风险贴水 他对固定收入的评价是52 7千 8千 9千 42 52 48 54 年收入 效用（市场购买力，收入满足欲望的能力） 36 6千 46 A B 他对不固定收入的评价是5052 他将选择旧工作 50 K 这段被称为风险贴水。也是“保险”得以存在的理论依