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2024年汽车行业展望2024-1
目录1.行业概况2.中国汽车出海之路3.公司推荐4.风险提示2
乘用车销量?23年中国乘用车销量2606万辆,同比增长10.6%。?总销量创历史新高,新能源产销量连续九年位居全球第一,出口全球第一?预计24年乘用车行业增速3%-5%,主要增量来自于出口与新能源。乘用车销量(万辆)3资料:wind;安信国际整理
月度销量?23年下半年汽车销量好于上半年?上半年经济增速与收入增速放缓,消费力弱,价格战导致消费者观望情绪严重月度销量(万辆)月度销量增速4资料:wind;安信国际整理
自主品牌市占率持续提升?自主品牌处于上升周期,从20年开始市占率持续提升。?此轮自主品牌崛起不再依靠政策,而是技术与产品的全面崛起。自主品牌市占率销量结构5资料:wind;安信国际整理
新能源汽车是大势所趋?自2015年后,中国新能源汽车产销量为全球第一?23年新能源乘用车销量达到887万辆,同比增长37%?预计24年销量增速在1110万辆,同比增长25%新能源汽车销量资料:wind;安信国际整理6
渗透率不断提升?23年新能源汽车渗透率达34%?预计24年新能源汽车渗透率达到41%新能源乘用车渗透率7资料:wind;安信国际整理
价格战愈演愈烈?新能源与燃油车的竞争加剧,价格战持续扩大?电池成本下降,新能源车型迭代快汽车经销商库存系数8资料:wind;安信国际整理
目录1.行业概况2.中国汽车出海之路3.公司推荐4.风险提示9
全球出口量第一?23年中国乘用车出口销量414万辆,同比增长64%,新能源乘用车出口量为120万辆,同比增长78%?预计2024年出口量为560万辆,同比增长35%乘用车出口量新能源出口量10资料:中汽协;安信国际整理
出口销量不断提升?23年汽车出口主要市场包括俄罗斯、墨西哥、比利时、澳大利亚、沙特、英国等国家?23年俄罗斯市场巨变,其它外资退出,因此中国对俄罗斯的出口大幅提升。需警惕相关风险。汽车出口国销量结构11资料:乘联会;安信国际整理
出口销量不断提升?新能源汽车出口主要是欧洲和亚洲两大市场新能源汽车出口销量结构12资料:乘联会;安信国际整理
出口优势?出口最多的车企有:上汽自主、奇瑞、特斯拉、吉利汽车、长城汽车、比亚迪?出口增长动力:1.完整且成熟的产业链,成本优势明显。2.自主品牌崛起,新能源贡献大,三电与智能化水平领先。13资料:中汽协;安信国际整理
出口方式?出口方式包括:整车出口、投资建厂、技术或股权合作等方式?越来越多企业选择与自主品牌合作发展新能源汽车14资料:公司资料;安信国际整理
出口风险?欧盟反补贴调查、美国IRA法案增加中国汽车出口难度。?近两年对俄罗斯出口大幅提升,政治风险,汇率风险。15资料:安信国际整理
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公司推荐?新能源销量持续提升,且出口形势较好,已在俄罗斯、东南亚进行产能布局的车企:比亚迪(1211.HK)、长城汽车(2333.HK)?新产品,智能驾驶:理想汽车(2015.HK)、小鹏汽车(9868.HK)?零配件:耐世特(1316.HK)、力劲科技(558.HK)17
目录1.行业概况2.中国汽车出海之路3.公司推荐4.风险提示18
风险提示?1.全球汽车需求低于预期:原材料价格和油价上涨、经济复苏缓慢等因素可能导致消费者对于汽车购买的意愿和能力下降,从而可能导致全球汽车市场萎缩。?2.贸易摩擦超预期的风险:欧美等西方发达经济体针对中国汽车出口实施的具有单边主义色彩的贸易保护措施,将会对中国汽车产业和上下游供应商带来需求端冲击。?3.颠覆式创新对现有生产体系的影响:当前新能源汽车产业仍处于技术进步周期,在电池、新材料或生产模式等领域的颠覆式创新将会对现有产业链体系和成本结构产生巨大影响。19
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