家用电器行业4月行业数据点评：节日错期增速回落，空调内销继续超预期-持有.pdf

[Table_Page] 跟踪分析|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 家用电器行业 行业评级 持有 前次评级 持有 4 月行业数据点评：节日错期增速回落，空调内销继续超预期 报告日期 2019-05-28 [Table_Summary]  家电社零数据：节日错期使社零增速收窄 [Table_PicQuote] 相对市场表现 根据国家统计局数据，2019 年4 月社零数据仍然保持增长，同比上升 7.2%，但受节日错期影响增速有所收窄，增速较3 月下降1.5pct。家用电 12% 器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额同样受节日错期影响，叠加 4% 05/18 07/18 09/18 11/18 01/19 03/19 05/19 三月促销透支了部分需求，2019 年4 月同比仅增长3.2%，增速较3 月下 -4% 降12.0pct。 -13%  地产数据：销售改善，新开工高景气依旧，竣工降幅收窄 -21% 根据国家统计局数据，2019 年4 月住宅新开工保持高增速 -30% 家用电器 沪深300 （YoY+18.5% ），销售面积同比保持增长并且增速有所上升 （YoY+4.9% ），竣工面积继续保持负增长但降幅有所收窄 （YoY-4.8 % ）， 总体来看，销售延续上升态势，新开工保持高景气，竣工进入改善通道。 [Table_Author] 分析师： 曾婵 高频数据显示2019 年以来一二线城市地产一二手房成交触底回升，地产 SAC 执证号：S0260517050002 景气度回升后续将助力家电终端需求改善。 SFC CE No. BNV293  汇率、原材料数据：汇率、白电原材料价格下降，面板价格继续回升