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罗格斯大学社会工作学院华民研究中心 北京师范大学中国公益研究院 华民公益手册系列 - 11 2013年7月 社会影响力投资 塔拉·希克森，李墨， 杰奎琳·萨利卜，黄建忠 什么是影响力投资 社会影响力投资旨在产生财政收益之外同时获取社会 及环境效益。此类投资对于政府部门的重要之处在于它可以 帮助政府利用有限的社会资源来调动更多的私有资本用于解 决现存的主要问题。影响力投资对于社会效益有效且高效的 促进作用将有助于政府实施更加精准而明晰的干预策略。 资料来源： Impact Investing: A Framework for Policy Design and Analysis. 1 这种针对财政、社会或环境效益的投资策略帮助我们明确了以下四个因 素。这些因素在当前的影响力投资领域形成了新的关注和行动： 1. 由2008-2009年的金融危机所引起的对于投资决策风险的更广泛的 考虑 2. 对现有资源的不足性的认识的提高。其中包括对于解决贫困、不平 等、环境破坏等其他全球关注问题的资源的缺乏。 3. 越来越多的事例显示，通过对可拓展的商业模式投入资金支持以创 造社会和环境效益是可行的。 4. 拥有高净资产值的私有资本的转移：其价值可用于其财富的分配。 * 在过去的几年中，这四个因素对影响力投资领域的发展造成了显著影响，并将持续帮 助该类商业模式的发展。* 根据全球影响力投资网络（GIIN ）及洛克菲勒基金会对社会影响力投 资的定义的描述，社会影响力投资是 “以产生除财政收益以外的积极影响 为目的的投资”。 根据这一定义所指，影响力投资并不限于财政或社会效 益的产生，也包括投资者期望在这两个领域制造良好效果的意图。从根本上 来说，影响力投资是为可获益的财政效收益营造稳定的社会平台和环境平 台。但这并非总是可行的。 资料来源: Accelerating Impact: Achievements, Challenges, and What’s Next in Building the Impact Investing Industry 2 发展现状 在过去几年里，参与社会影响力投资的人群的数量和多样性均有所 增加。在资产持有者中，拥有高净资产值的个人和家庭在投资人群数量的 增长中同样扮演了重要的角色。除此之外，私人基金和金融机构也对社会 影响力投资的发展有所帮助。 其他的参与者包括：公司，小型和发展中 企业，社会性企业及合作企业，服务供应商，中介机构，政府，网络公司 及标准制定机构。 过去几年内，影响力投资的建设取得了卓有成效的进展。由于众多 参与者的影响力投资，有形资产收益促进了不动产的增长。资产数量稳步 增长，众多优秀中介机构浮出水面。产品产量和投资平台数量也取得了显 著增长。 尽管多数影响力投资的发展是积极的，在许多方面依旧存在着进步 的空间。我们需要建立更多的投资就绪项目和企业以实现新投入资本的最 优配置。而且我们需要建立更加成熟而明确的全球标准和评级系统。另 外，还需要组织更高效的全球化交流，并在发展中国家建立高效的投资平 台及合作伙伴关系。 资料来源: Accelerating Impact: Achievements, Challenges, and What’s Next in Building the Impact Investing Industry 3 在整个检验过程中，我们确立创建影响力投资产业的六个重要影响方面： 1. 资本解锁 –针对社会影响力投资的资本投入速度显著提高 2. 资本分配与管理 – 此领域的问题被证实存在于资本筹集阶段。然而，中介机构 的全