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适应经济新常态提升投资增长动力 　　摘 要：稳投资是经济新常态下的现实需要。然而山西省投资存在投资率提高与投资效益下降并存等问题。建议采取充分发挥市场对投资的决定性作用、优化政府投资结构、改革投融资体制等政策措施来提升投资增长动力 关键词：经济新常态 投资 问题 政策建议 中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1004-4914（2016）01-110-02 一、稳投资是经济新常态下的现实需要 1.稳投资对稳增长起关键作用。长期以来投资是拉动山西省经济增长的最大动力。2013年资本形成总额对GDP增长的贡献率是92.3%，分别高于最终消费和净出口的贡献率24.9和152个百分点。短期内消费难以成长为经济增长的支柱，而外部环境复杂多变且外需不振。在此情况下只有投资才能发挥促进经济增长的关键作用。特别是在当前山西省经济增速下滑明显的情况下，适时适度地推出和推进一批重点项目意义重大 2.投资结构优化是经济结构升级的重要手段。经济结构转型升级是经济新常态下的普遍规律，要求经济发展应更加注重质量和效益的提高。优化投资结构是其中的重要手段，因为当前的投资结构将决定未来的生产能力和技术水平，并且投资形成的生产规模和结构一旦形成短时期内将难以转变。这就要求应未雨绸缪，提前做好投资规划，分步实施，形成有利于经济结构升级的投资结构和投资水平 3.基础和薄弱环节投资是惠民生的重要抓手。当前山西省农村基础设施建设相对不足。农业生产所需的水利设施、农田建设、道路交通、人居环境等方面的投入与实际需求相比仍有较大差距。当前正处于城镇化快速发展时期，农村人口大量向城镇转移，加上城镇现有的常住居民，这就对城镇教育、医疗、道路设施、住房、水电气等城市基础设施方面的投入要求大大提高。同时省内不同地市之间投资差距也较明显。以上方面都需要加强投资力度 二、当前山西省投资运行面临的新问题 1.投资增速趋缓对经济增长的贡献降低。近几年来山西省投资增速逐步下滑。2011年至2014年固定资产投资分别增长28.1%、24.7%、22.7%和11.5%。总的看，投资资金不足、项目开工数不高将造成投资增速继续回落。增速趋缓造成投资贡献率下降：2013年资本形成总额对GDP增长的贡献率是92.3%，低于2012年27.8个百分点 2.投资率提高与投资效益下降并存。2004年以来山西省的投资率逐步提高。特别是在经济增速下滑明显的2009年和2013年，投资率较上年显著提高。以全社会固定资产投资计算，2013年的全社会投资率为88.9%，高于2004年47.5个百分点，年均增长5.3个百分点。以资本形成总额计算，2013年资本形成率为72.7%，高于2004年21.7个百分点，年均增长2.4个百分点。从2009年起，全社会投资率超过资本形成率并且差距逐步扩大，2013年前者高出后者22.2%。这意味着22.2%的全社会投资未能转化为拉动经济的有效资本（见图1） 在投资率不断提高的同时，山西省投资效益却逐步下降。以当年价计算的投资效果系数从2004年0.53的高点跌落至2013年的0.05，跌幅高达0.48个百分点。以不变价计算的投资效果系数从2004年0.34的高点跌落至2013年的0.1，跌幅达0.24个百分点。这意味着每100元投资所增加的GDP由34元跌至10元。山西省投资效果系数曲线波动性较大，总体延续了下降趋势。特别是金融危机前后的2008年和2009年，下跌趋势十分明显。2011年以来在前期刺激政策效应减弱的情况下，投资效果系数曲线下滑趋势重现。总的看，山西省经济结构不合理是造成投资效益波动性大和下降明显的主要原因。长期以来靠扩大投资总量来推动经济增长的方式忽视了投资效益的改善，使投资过度集中于煤炭、冶金等低效益行业，造成行业性产能过剩和效益低下。金融危机期间的经济刺激政策更是加重了这种倾向（见图2） 3.投资的行业结构与投资效益不匹配，投资结构有待优化。2013年山西省第二、三产业投资占比分别为43.8%和49.6%，占据绝对比重。而投资效果系数却不高，分别为0.01和0.07，均低于第一产业。在具体行业中，工业和房地产业投资占比最高，分别为43.7%21.3%，但两者的投资效果系数在主要行业中却最低，分别只有0.002和0.01。金融业和建筑业的投资效果系数最高，分别为24.78和4.74，但二者的投资占比却最低，分别只有0.04%和0.1%。投资的行业结构与投资效益不匹配现象十分明显。与全国的情况比较，山西省总体的投资效果系数低于全国0.06个百分点。在具体行业中，除了建筑业、住宿和餐饮业以外，其他行业的投资效果系数均低于全国水平，其中工业投资效果系数更是只有全国的1/30（见表1） 三、促