第四章 社会主义企业制度与国企改革及公司治理结构创新(上财-马艳).ppt

课前讨论 1533年是公司制理的一个开始。1533年在英国，当时有240个伦敦的商人，一个人呢出25英镑买了三艘船去找中国，他们走到了挪威的外海遇上了大风浪打沉了两艘船，只剩下了旗舰莫斯科威号继续往北航行，遇到了北极没法走了，所以向右转了，到了一片荒野上面，然后二百个船员下船划着雪橇走了二仟公里找到了一群人，然后就拿船上的东西与当地的人换雕皮等东西换到了很多的东西，双方面都觉得到了便宜，后把这些货送回伦敦卖掉，卖了一大笔钱，他们把钱还给了这240个伦敦商人。就是世界上第一次公司治理，那么同样一个船长他下一次再出海，他的私营率就很高。 第四章 社会主义企业制度与国企改革及公司治理结构创新 第一节马克思所有制理论 一 财产权是所有制关系的法律表现 二 所有权的权能 所有权:是确定物的最终归属权，表明主体对确定物的独占和垄断的权利。我国民法规定：所有人依法对自己的财产享有占有、使用、收益和处分等权利。 特点：——法律允许范围、自由使用、未经允许不能使用 权能： 三 所有权的各项权能的统一与分解 1841年10月5日，美国马萨诸塞至纽约的铁路上，发生了一起两辆火车迎头相撞的恶性事故，幸而当时车速慢，但也造成了一名乘客和一名列车员死亡，另有17人受伤，这在当时引起了轩然大波。人们纷纷指责铁路的老板，尽管铁路是老板私人出资兴办的，但他缺乏管理铁路的能力。因为铁路这种现代化企业的管理非常复杂，必须要有专业的管理人员凭着专业的管理知识和技能，建立专门化的管理机构，才能管好它。 于是，在当地州议会的推动下，铁路公司进行了管理改革。老板退出管理，只凭资本拿红利，公司改由那些具有管理才能的专家担任领导。这是美国历史上第一家只由经理人员通过正式管理组织进行管理的企业。这次事件史称“经理革命”。从那以后，越来越多的企业实行了所有权与经营权的分离，也就是所谓的“两权分离”。 第二节国企产权制度改革与多级委托面临的问题 一 国有企业产权结构分析 二 传统国有产权的行政代理模式及其效率分析 三 深化国有企业的产权制度改革内在必然性 四 国有产权多级委托代理及面临的问题 第三节国有企业分类改革 一 提供公共产品的企业宜选择国有国营模式 二 自然垄断性国有企业宜选择国有国控模式 三 竞争性大型国有企业宜进行股份制改造 四 竞争性国有中小企业宜选择完全放开 第四节 国有企业股份制改革的模式选择 一 股份制是现代企业制度的主要组织形式 ——企业类型：自然人企业 、法人企业：典型是公司制（股份有限公司和有限责任公司）（股份公司的产生视频） ——股份有限公司：（公司制典型形式）是由一定人数以上的股东发起组织、全部资本被划分为若干等额股份、股东就其所认购的股份对公司承担有限责任、股票可以在社会上公开发行和自由转让的公司。（动画） ——股份公司基本特征：1、是法人2、典型的资合公司3、股东不能少于法律规定的数目4、资本总额平分为金额相等的股份5、遵循资本确定、维持、不变原则6、股份可以自由转让不能退股7、财务公开8、权利与义务对等9、承担有限责任 二 国有资产的第一层次授权经营：所有权主体行为资本化 三 国有资产的第二层次授权经营：国有股股权分散化 四 国有资产的第三层次授权经营：公司产权独立化 五 国有资产的第四层次授权经营：企业内部治理结构高效化 目的：通过委托人为代理人设置最优化的激励和约束机制，完善股份公司的治理结构，提高资产的营运效率。 第五节 国有企业股份制改革的模式选择 一 利益相关者合作逻辑与国有企业治理结构创新原则 二 国有企业治理结构效率的实证分析 三 国有企业治理结构创新 企业治理的核心是激励与约束经理人行为：代理关系产生及代理问题两权分离——道德风险（信息、合同订立和实施）——激励与约束的设计（衡量指标：利润、市值、行为，约束：激励一致性、理性）——成本（费用、利润、效率）与降低途径（劳动、产品、资本市场竞争） 股东至上主义企业治理模式面临的挑战：股东至上只能限制在新古典范式里——美国20世纪80年代教训——二战后欧洲共同治理模式的形成 企业治理主体多元化是现代产权内涵的逻辑延伸：产权与物权不同：产权内涵是在承认一个人追求和保护自身产权权益的合理性和合法性同时强调考虑对他人权益的尊重和保护。企业是一组契约，背后隐含的产权平等独立性要求企业治理结构平等独立，并产生了利益相关者。 人力资本产权特征与企业所有权安排：可抵押性-分享所有权；专用性-参与治理 企业治理结构的客体与最优企业所有权安排：雇员分享所有权参与企业治理 生产要素具有稀缺性： 当非专业化的简单劳动供给弹性过大，简单劳动便高度依附