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TOC\o1-2\h\z\u客户结构优秀，增长动力强劲 6
立足新能源领域，把握核心客户顺势而为 6
上市前通过融资绑定核心客户，为长期发展助力 8
2025年进入高速增长期，客户结构优秀 9
小三电竞争充分，公司份额快速增长 12
小三电集成化趋势日益明显 12
新能源扩容下小三电市场空间稳步增长 13
国内竞争充分，海外及跨行业为发展新方向 15
海外AIDC为第二增长曲线 16
开拓海外市场，高毛利率收入占比有望快速提升 16
AIDC为潜在第二增长曲线，空间广阔 18
盈利预测及估值 21
风险提示 22
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