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资产配置模型的跨期优化问题

引言

在财富管理领域，资产配置始终是决定投资绩效的核心环节。与短期交易追求即时收益不同，长期投资更需平衡当下与未来的收益风险关系，这使得“跨期优化”成为资产配置模型的关键命题。所谓跨期优化，本质是在多时间维度下动态调整资产组合，既满足当前阶段的收益目标，又为未来潜在风险预留缓冲空间，最终实现全周期内的效用最大化。随着市场波动性加剧、投资者生命周期延长以及金融产品复杂化，传统静态配置模型（如经典均值-方差模型）因无法捕捉时间维度的动态变化，逐渐显现局限性。本文将围绕跨期优化的核心内涵、影响因素、模型演进及实践挑战展开系统探讨，以期为理解长期资产配置提供理论与实践参考。