国际支付中的数字货币跨境支付流动性风险管理.pdfVIP

国际支付中的数字货币跨境支付流动性风险管理1

国际支付中的数字货币跨境支付流动性风险管理

摘要

随着全球数字经济的快速发展，数字货币在国际支付体系中的应用日益广泛，为跨

境支付带来了革命性变革。然而，数字货币跨境支付过程中的流动性风险问题逐渐凸

显，成为制约其进一步发展的关键因素。本报告系统研究了国际支付中数字货币跨境支

付流动性风险管理的理论与实践，构建了完整的风险识别、评估、监测和防控体系。报

告首先分析了数字货币跨境支付的发展现状及流动性风险特征，然后基于金融风险管

理理论和区块链技术原理，提出了流动性风险管理的理论框架和技术路线。通过案例分

析和实证研究，报告设计了包括流动性缓冲机制、智能合约风险控制、跨链流动性优化

等在内的多层次风险管理方案。研究结果表明，通过建立完善的流动性风险管理体系，

可以有效降低数字货币跨境支付中的清算风险、市场风险和操作风险，提高支付系统的

稳定性和效率。本报告为监管机构、金融机构和科技企业提供了数字货币跨境支付流动

性风险管理的系统化解决方案，对推动国际支付体系创新具有重要参考价值。

引言与背景

全球支付体系变革趋势

全球支付体系正处于深刻变革时期，传统跨境支付模式面临效率低下、成本高昂、

透明度不足等多重挑战。根据国际清算银行(BIS)2022年报告，传统跨境支付平均需要

35个工作日完成，中间环节费用高达交易金额的57%。与此同时，数字技术的快速发

展催生了支付方式的创新，特别是数字货币的出现为跨境支付提供了新的解决方案。中

国人民银行数字货币研究所数据显示，截至2023年，全球已有超过130个国家正在探

索央行数字货币(CBDC)，其中约60个国家已进入试点阶段。这一趋势表明，数字货

币正在重塑国际支付格局，对传统金融基础设施产生深远影响。

数字货币跨境支付发展现状

数字货币跨境支付主要包括三种模式：央行数字货币跨境支付、稳定币跨境支付和

加密资产跨境支付。在央行数字货币方面，中国的数字人民币(eCNY)已通过”多边央

行数字货币桥”(mBridge)项目与泰国、阿联酋、香港等国家和地区开展跨境支付测试，

单笔交易处理时间从传统模式的数天缩短至秒级。稳定币方面，以USDT、USDC为代

表的锚定法币的稳定币2023年日均跨境交易量已超过200亿美元，成为重要的跨境支

付工具。加密资产方面，虽然波动性较大，但在特定场景下仍被用于跨境价值转移。国

际货币基金组织(IMF)预测，到2025年，数字货币可能占全球跨境支付市场的1520%，

成为不可忽视的力量。

国际支付中的数字货币跨境支付流动性风险管理2

流动性风险管理的紧迫性

随着数字货币跨境支付规模扩大，流动性风险问题日益突出。与传统金融体系不

同，数字货币市场具有24/7全天候交易、全球性、去中心化等特点，使得流动性风险呈

现新的特征。2022年Terra/LUNA稳定币崩溃事件导致市场流动性瞬间蒸发，造成数

百亿美元损失；2023年FTX交易所破产引发连锁反应，暴露了数字货币市场流动性管

理的脆弱性。这些事件表明，数字货币跨境支付系统缺乏有效的流动性风险缓冲机制，

一旦市场出现剧烈波动，可能引发系统性风险。因此，建立科学、系统的数字货币跨境

支付流动性风险管理体系，已成为保障国际支付安全稳定的迫切需求。

研究概述

研究目标与意义

本研究旨在构建数字货币跨境支付流动性风险管理的理论框架和实践方案，具体目

标包括：一是系统分析数字货币跨境支付流动性风险的形成机理和传导路径；二是建立

适用于数字货币特性的流动性风险评估模型和监测指标体系；三是设计多层次、多维度

的流动性风险防控机制；四是提出符合国际监管标准的流动性风险管理政策建议。研究

意义体现在三个方面：理论上，填补了数字货币跨境支付流动性风险管理的理论空白；

实践上，为金融机构和支付企业提供可操作的风险管理工具；政策上，为监管机构制定

数字货币跨境支付监管规则提供参考。

研究范围与边界

本研究聚焦于数字货币跨境支付场景下的流动性风险管理，主要涵盖央行数字货

币、全球稳定币和主流加密资产三类数字货币。研究范围包括流动性风险识别、评估、

监测和控制全流程，但暂不涉及信用风险、操作风险等其他风险类型。地域范围以G20

国家和主要金融中心为主，兼顾新兴市