资产配置全球跟踪2025年11月第3期-资产概览:美联储降息预期出现逆转.docx

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跨资产:商品表现优于权益和债券 3

权益:港股与巴西续涨 4

债券:中债牛陡,美债熊平 6

商品与汇率:银铜领涨,美元下跌 8

商品上涨,银铜领涨 8

美元指数下跌,日元大幅贬值 9

风险提示 10

跨资产:商品表现优于权益和债券

商品表现优于权益和债券。截至11月14日当周,COMEX银和沪金涨幅居

前。原油价格也上涨。全球股市表现分化明显。越南巴西股市涨幅居前,纳

指遭到抛售跌幅居前。中债国债小幅反弹,信用债延续上涨。美元指数小幅下跌。

相关性方面,A股与港股、美股、印股间相关性边际下降。1年滚动相关系数显示,从整体看,A股与港股、南华商品、信用债间正相关

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