华侨城财务报表与资产结构深度.pdfVIP

华侨城财务报表分析

一.：

华侨城成立于1985年11月11日，是隶属于管理的大型中

央企业之一。成立二十多年来，华侨城由湾畔的一片滩涂起步，发展成为一

个跨区域、跨行业经营的大型国有企业，培育了及酒店开发经营、旅

游及相关文化产业经营等两项国内领先的主营业务，其中康佳、锦绣、世界

之窗、欢乐谷连锁、波托菲诺、茵特拉根小镇、华侨城大酒店、酒店、城

市客栈等著名品牌均耳熟能详。由于华侨城具有大型本土企业的典型特征，

同时具有和旅游产业共同开发的独立经营模式，故选其作为财务报表分析

对象。

二．资产负债表分析

（1）资产变化情况分析

从总资产来看：

15年的总资产数额为11,526,617.44万元（1152.6亿），相比14年增长了

2039080.65万元（203.9亿），即21.49%的增长率。该数据表明华侨城在15年

占据的经济资源有所增加，经营规模快速增长，实现了总资产数破千亿大关的里

程碑目标。

从总资产构成来看：

1.流动资产（71.08%）：15年华侨城的流动资产为8192632.23万元（819.3亿），

占总资产比重为71.08%。较之14年，流动资产增加了1669721.65万元，即25.6％

的增长率。而具体看来，存货、货币、预付款项占流动资产较例，因此

作为重点项目进行分析。

①存货（44.41%）：15年存货数额为5119175.81万元（511.92亿），占总资产

比重44.41%（存货比率）。较之14年绝对数额增长14.35%，但占总资产百分比

下降了2.77％。以上数据表明15年华侨城的存货绝对数额较快上升，可能

为企业的拿地成本提高。亦可能由销售不畅造成，结合利润表中营业收入上升与

15年火爆房市的背景来看，可基本排除该可能性。同时，存货占总资产比

例依旧为主体地位，符合企业特征。但略微有所下降，趋于结构合理化，

利于降低存货风险。

②货币（13.13％）：15年货币数额为1512923.46万元(151.3亿)，占

总资产比重13.13%。较之14年绝对数额小幅增长5.7%，但占总资产百分比下降

了1.96%。以上数据表明15年华侨城货币量充裕，并保持平稳。

③预付款项（11.5％）：15年预付款数额为1325695.79万元（132.57亿），占

总资产比重11.5%。较之14年绝对数额增长了246.91％，占总资产百分比上升

7.47％。以上数据表明华侨城15年华侨城预付款数额波动较大，造成该变动的

可能为：拿地成本上升，同预付比例下，所需的预付款增加。或是主营业务

增长速度增加，建设原材料等需求增加，从而相关的增加，预付款项上升。

亦有可能是因为主要原材料方的信用策略发生改变所造成。

2.非流动资产（28.92%）

15年华侨城的非流动资产为3333985.21万元（333.4亿），占总资产比重28.92%。

较之15年的绝对数额增长369358.99万元，即12.46%的增长率。但占总资产比

重下降2.32％。而具体看来，有两方面比较重要的变化。

①固定资产占非流动资产比重最大，但出现了负增长，下降至1501459.32万元，

下降率为3.87％。该数据出现可能的为2015华侨城的固定资产折旧规模较

大，或是企业处置较多的固定资产，可能表现为淘汰固定资产等。

②可供金融资产和其他非流动资产激增，增长率分别为1881.19％和

22746.25%，占总资产比重分别上升为1.21%和1.55%。该数据说明华侨城2015

年倾向持有更例的性金融资产如等，或其他非流动资产以获取较高

的未来非营业收入。

（2）负债变化情况分析

从总负债来看：

15年的总负债7309008.89万元（731亿），较之14年上升了104.6亿，增长率

为16.71％，但占的比重从66.01％下降至63.41