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2025年特许金融分析师对冲基金概述专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师对冲基金概述专题试卷及解析

2025年特许金融分析师对冲基金概述专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、下列哪种对冲基金策略主要利用股票间的价格差异进行套利？

A、全球宏观策略

B、市场中性策略

C、可转换套利策略

D、事件驱动策略

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场中性策略通过同时做多和做空股票来消除市场风险，主

要利用股票间的价格差异获利。A选项全球宏观策略关注宏观经济变化；C选项可转换

套利策略针对可转换债券定价偏差；D选项事件驱动策略依赖公司事件。知识点：对冲

基金策略分类。易错点：容易混淆市场中性策略与股票多空策略的区别。

2、对冲基金通常采用的”2/20”收费结构指的是什么？

A、2%管理费和20%业绩报酬

B、20%管理费和2%业绩报酬

C、2%初始投资和20%年回报

D、20%初始投资和2%年回报

【答案】A

【解析】正确答案是A。“2/20”是行业标准收费模式，即2%的资产管理费和20%的

业绩报酬。其他选项不符合行业惯例。知识点：对冲基金收费结构。易错点：容易混淆

管理费和业绩报酬的比例顺序。

3、下列哪项不是对冲基金与共同基金的主要区别？

A、投资者资格要求

B、投资策略灵活性

C、监管严格程度

D、投资标的范围

【答案】D

【解析】正确答案是D。对冲基金和共同基金都可以投资广泛的标的范围。主要区

别在于：A对冲基金只面向合格投资者；B对冲基金策略更灵活；C对冲基金监管较宽

松。知识点：对冲基金与共同基金比较。易错点：容易忽略投资标的范围的相似性。

4、对冲基金中的”高水位线”条款主要用于？

A、限制最大回撤

B、防止重复收取业绩费

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C、设定最低投资门槛

D、控制基金规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。高水位线确保基金只有在超过历史最高净值时才能收取业

绩费，保护投资者利益。A选项是止损线；C选项是认购门槛；D选项是规模限制。知

识点：对冲基金业绩费条款。易错点：容易混淆高水位线与止损线的功能。

5、下列哪种对冲基金策略最适合在市场波动剧烈时使用？

A、固定收益套利

B、管理期货

C、股票多空

D、并购套利

【答案】B

【解析】正确答案是B。管理期货策略通过趋势跟踪在各种市场条件下获利，特别

适合波动市场。A选项需要稳定价差；C选项受方向性影响；D选项依赖并购确定性。

知识点：对冲基金策略适用环境。易错点：容易忽视不同策略对市场环境的敏感性差异。

6、对冲基金的”侧袋账户”主要用于处理哪类资产？

A、流动性差的资产

B、高风险资产

C、海外资产

D、衍生品资产

【答案】A

【解析】正确答案是A。侧袋账户用于隔离难以估值的低流动性资产，防止其对基

金整体估值造成影响。B、C、D选项不是侧袋账户的主要处理对象。知识点：对冲基

金流动性管理。易错点：容易混淆侧袋账户与隔离账户的功能。

7、下列哪项不属于对冲基金的风险管理工具？

A、VaR模型

B、压力测试

C、夏普比率

D、风险预算

【答案】C

【解析】正确答案是C。夏普比率是业绩衡量指标，不是风险管理工具。A、B、D

都是常用的风险管理方法。知识点：对冲基金风险管理工具。易错点：容易将业绩指标

与风险管理工具混淆。

8、对冲基金中的”锁定期”通常指？

A、基金成立初期不开放赎回的期限

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B、投资标的的持有期限

C、业绩费的计算周期

D、基金存续期限

【答案】A

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