2025年特许金融分析师并购交易中的目标公司财务质量尽职调查专题试卷及解析.pdf

2025年特许金融分析师并购交易中的目标公司财务质量尽职调查专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师并购交易中的目标公司财务质量尽

职调查专题试卷及解析

2025年特许金融分析师并购交易中的目标公司财务质量尽职调查专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在并购交易的财务尽职调查中，以下哪项指标最能反映目标公司的短期偿债能

力？

A、资产负债率

B、流动比率

C、净资产收益率

D、毛利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动比率是流动资产与流动负债的比值，直接衡量企业用

流动资产偿还短期债务的能力，是短期偿债能力的核心指标。A选项资产负债率反映长

期偿债能力；C选项净资产收益率衡量盈利能力；D选项毛利率反映主营业务的盈利水

平。知识点：财务比率分析。易错点：混淆短期与长期偿债能力指标。

2、尽职调查中发现目标公司存在大量关联方交易，并购方应重点关注什么？

A、交易价格是否公允

B、交易频率是否过高

C、交易对手是否为知名企业

D、交易是否经董事会批准

【答案】A

【解析】正确答案是A。关联方交易的核心风险在于价格操纵和利益输送，公允性

是判断其合规性的关键。B、C、D虽需关注，但非核心风险点。知识点：关联方交易审

计。易错点：过度关注程序合规性而忽略实质公允性。

3、以下哪种财务舞弊手法在制造业并购中最难识别？

A、虚增收入

B、隐藏负债

C、存货造假

D、费用资本化

【答案】C

【解析】正确答案是C。存货造假（如虚构库存、篡改计价）需要实地盘点和专业

判断，隐蔽性最强。A可通过应收账款函证发现；B可通过负债清单核对；D可通过资

本化政策审查识别。知识点：财务舞弊识别。易错点：低估存货审计的复杂性。

4、目标公司突然变更会计师事务所，尽职调查时应优先采取什么措施？

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A、要求前任事务所出具审计说明

B、直接终止交易

C、仅依赖新事务所报告

D、降低并购估值

【答案】A

【解析】正确答案是A。事务所变更可能预示财务问题，必须通过前任事务所获取

原始审计意见。B过于激进；C可能遗漏风险；D需基于调查结果而非单一行为。知识

点：审计师变更调查。易错点：忽视变更背后的潜在风险。

5、在跨境并购中，目标公司所在国会计准则差异可能导致什么主要风险？

A、汇率波动风险

B、财务数据不可比

C、税务合规风险

D、文化冲突风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。会计准则差异直接影响财务报表的可比性和真实性，是核

心风险。A、C、D虽相关但非直接财务风险。知识点：国际会计准则差异。易错点：混

淆会计准则差异与其他跨境风险。

6、尽职调查中发现目标公司存在大额未决诉讼，应如何处理？

A、立即要求赔偿

B、评估潜在损失并调整估值

C、忽略该事项

D、要求目标公司撤诉

【答案】B

【解析】正确答案是B。未决诉讼需量化风险并反映在估值模型中。A、D不现实；

C可能引发重大损失。知识点：或有负债评估。易错点：低估诉讼对交易的影响。

7、以下哪项最能反映目标公司的盈利质量？

A、净利润增长率

B、经营活动现金流/净利润

C、毛利率

D、每股收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。该比率衡量利润的现金保障程度，比率越高说明盈利质量

越好。A、C、D仅反映盈利水平或增长。知识点：盈利质量分析。易错点：混淆盈利

规模与质量。

8、目标公司存在大量售后回租交易，可能隐藏什么风险？

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A、流动性风险

B、表外融资风险

C、税务风险

D、汇率风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。售后回租可能将资产转移出表，掩盖真实负债水平。A、C、

D非主要风险。知识点：表外融资识别。易错点：忽视租赁交易对资产负债表的影响。

9、尽职调查中应如何验证目标公司收入的真实性？