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(2025年)的财务管理习题集及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.甲公司拟发行5年期债券，面值1000元，票面利率6%，每年末付息一次。若市场利率为5%，则该债券的发行价格应为（）元（已知：（P/F,5%,5）=0.7835，（P/A,5%,5）=4.3295）。

A.1043.29B.1021.65C.987.42D.1000

2.乙公司2024年销售额为8000万元，变动成本率60%，固定成本1200万元，利息费用200万元。若2025年销售额增长10%，则每股收益增长率约为（）（假设所得税税率25%，无优先股）。

A.18%B.22%C.25%D.30%

3.丙项目初始投资1200万元，投产后第1-3年每年现金净流量400万元，第4-6年每年现金净流量500万元。若资本成本10%，则该项目的静态回收期为（）年。

A.3.2B.3.6C.4.0D.4.4

4.丁公司当前资本结构为：长期借款4000万元（利率5%），普通股6000万元（β=1.2，无风险利率3%，市场风险溢价6%）。企业所得税率25%，则加权平均资本成本（WACC）为（）。

A.7.68%B.8.12%C.8.76%D.9.30%

5.戊公司采用随机模式管理现金，已知最低现金持有量20万元，现金返回线35万元，若某日现金余额为50万元，应（）。

A.买入15万元有价证券B.卖出15万元有价证券C.不操作D.买入30万元有价证券

二、多项选择题（每题3分，共15分）

1.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的表述中，正确的有（）。

A.β系数反映系统风险大小

B.市场风险溢价=市场组合收益率-无风险利率

C.资本成本仅由非系统风险决定

D.当β=1时，资产收益率等于市场平均收益率

2.影响债券价值的因素包括（）。

A.票面利率B.市场利率C.债券期限D.付息方式

3.下列属于净现值法优点的有（）。

A.考虑货币时间价值

B.反映投资项目实际收益率

C.能直接比较不同规模项目

D.考虑项目整个寿命期现金流

4.营运资本管理的目标包括（）。

A.保持合理流动性

B.降低资本成本

C.提高资产使用效率

D.最大化短期利润

5.股利无关论成立的假设条件包括（）。

A.不存在税收差异

B.不存在交易成本

C.投资者与管理层信息对称

D.公司投资政策独立于股利政策

三、计算分析题（每题10分，共40分）

1.己公司计划购买一台新设备，初始投资600万元，预计使用5年，直线法折旧，无残值。投产后每年增加销售收入400万元，增加付现成本150万元。企业所得税率25%，资本成本10%。要求：计算该项目的净现值（NPV）。（已知：（P/A,10%,5）=3.7908）

2.庚公司当前资本结构为权益资本8000万元（每股面值1元，共8000万股），债务资本4000万元（利率6%）。现拟筹资4000万元扩大生产，有两种方案：方案一，发行4000万股普通股（发行价1元/股）；方案二，发行5年期债券（利率7%）。假设EBIT预期为2000万元，所得税税率25%。要求：计算两种方案下的每股收益（EPS），并判断应选择哪种方案。

3.辛公司2024年销售收入12000万元，平均收现期60天，坏账损失率2%，收账费用100万元。现拟将信用期延长至90天，预计销售收入增长15%，平均收现期90天，坏账损失率上升至3%，收账费用增加至150万元。变动成本率70%，资本成本12%。要求：分析是否应改变信用政策。

4.壬公司2025年计划投资5000万元，目标资本结构为权益60%、债务40%。2024年净利润3000万元，2023年股利支付率20%。要求：按剩余股利政策计算2024年应分配的股利。

四、综合题（25分）

癸公司是一家新能源设备制造企业，2024年财务数据如下：销售收入5亿元，净利润5000万元，总资产8亿元（其中流动资产3亿元，非流动资产5亿元），总负债4.8亿元（其中流动负债2.4亿元，长期负债2.4亿元），所有者权益3.2亿元。公司拟于2025年投资2亿元建设锂电池生产线，预计投产后每年增加销售收入1.8亿元，增加付现成本1.2亿元，项目寿命10年，直线法折旧（残值率5%），所得税税率25%。现有两种融资方案：

方案一：发行5年期公司债券2亿元，票面利率5%（与市场利率一致），发行费用率2%；

方案二：定向增发普通股，预计