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考察投资并购专业能力与商业判断的情景面试题

一、行业分析题（共3题，每题10分）

要求：结合当前中国互联网医疗行业的发展趋势及监管政策，分析某企业并购目标标的的战略意义与潜在风险。

题目1：假设你是某投资机构的并购总监，计划投资一家专注于肿瘤早期筛查的AI医疗公司。请分析该目标标的在技术、市场、政策三方面的吸引力，并指出并购后可能面临的主要整合挑战。

答案与解析：

吸引力分析：

1.技术层面：AI肿瘤筛查技术处于行业前沿，若能整合其核心技术，可快速提升自身在精准医疗领域的竞争力。政策推动下，AI医疗企业享受较多研发补贴，技术迭代速度快。

2.市场层面：中国肿瘤发病率持续上升，早期筛查需求旺盛，目标标的在下沉市场有较强渗透能力，并购可快速扩大市场份额。

3.政策层面：国家鼓励“互联网+医疗”发展，并购符合监管导向，未来上市或融资时政策风险较低。

整合挑战：

1.技术整合：AI算法与现有医疗信息系统兼容性存疑，需投入大量资源进行适配。

2.团队文化差异：AI团队与传统医疗团队协作效率可能不高，需调整组织架构。

3.监管合规：并购后需确保产品符合药监局审批标准，否则可能面临整改风险。

二、交易结构设计题（共2题，每题15分）

要求：结合跨境并购场景，设计交易结构并评估潜在税务风险。

题目2：某中国企业拟收购德国一家高端医疗器械公司，目标公司股东要求采用“股权+债务”混合支付方式。请设计交易结构，并分析中德两国税务差异可能带来的影响。

答案与解析：

交易结构设计：

1.股权支付部分：以30%股权+70%债务组合支付，股权部分用于获得控股权，债务部分通过银行贷款解决。

2.债务结构：分5年偿还，前两年利率递减，降低初期财务压力。

3.税务规划：德国股东通过股权分红获取部分收益，避免高税率债务利息抵扣限制。

税务风险分析：

1.德国层面：债务利息抵扣有限制，企业需调整财务模型。

2.中国层面：跨境债务可能触发CRS监管，需提前备案。

3.双重征税：若德国股东未签署税收协定，需缴纳30%预提所得税，可申请税收饶让。

三、尽职调查与风险评估题（共3题，每题12分）

要求：模拟对新能源企业进行反尽职调查，识别关键风险点。

题目3：某投资机构拟收购一家新能源汽车电池供应商，但发现目标公司近期被环保部门立案调查。请评估该事件对交易的影响，并提出应对措施。

答案与解析：

风险评估：

1.法律风险：若处罚严重，可能限制工厂产能，影响供应链稳定。

2.财务风险：罚款或整改投入可能超预期，侵蚀利润。

3.声誉风险：环保问题可能引发公众质疑，影响客户合作。

应对措施：

1.核查合规性：要求目标公司提供整改方案及预计成本。

2.法律豁免条款：在SPA中加入赔偿条款，若处罚导致损失，卖方需补偿。

3.替代方案：若风险过高，可要求卖方引入第三方环保顾问进行整改。

四、投后管理与退出策略题（共2题，每题14分）

要求：结合实际案例，设计投后管理方案及退出路径。

题目4：某投资机构收购一家餐饮连锁品牌后，发现其门店坪效远低于行业均值。请提出改进方案，并设计3种可能的退出路径。

答案与解析：

投后管理方案：

1.门店优化：关闭低坪效门店，引入数字化点餐系统提升效率。

2.供应链整合：集中采购降低成本，淘汰滞销菜品。

3.管理层激励：将业绩考核与店长奖金挂钩，激发积极性。

退出路径设计：

1.IPO退出：若业绩改善显著，可推动港股上市，估值提升后套现。

2.并购退出：吸引头部餐饮集团收购，实现快速变现。

3.管理层回购：若市场环境不佳，可引入管理层团队接盘。

五、商业谈判与纠纷解决题（共2题，每题16分）

要求：模拟并购谈判中的争议场景，提出解决方案。

题目5：某投资机构并购一家物流公司时，发现卖方隐瞒了核心客户违约率超10%的事实。若已签署SPA，应如何处理？

答案与解析：

解决方案：

1.法律条款触发：依据SPA中的“重大信息披露”条款，要求卖方赔偿或补偿。

2.财务调整：要求卖方折价出售部分股权，或注入保证金作为担保。

3.第三方介入：聘请律师团与卖方重新谈判，避免直接冲突。

注意事项：

-若卖方拒绝配合，可考虑诉讼，但需评估诉讼成本与时间。

-优先选择和解，避免影响后续投资声誉。

本试题基于近年相关经典考题创作而成，力求帮助考生提升应试能力，取得好成绩！