2025年咨询工程师BOT项目财务净现值计算与特许经营期决策专题试卷及解析.pdfVIP

2025年咨询工程师BOT项目财务净现值计算与特许经营期决策专题试卷及解析1

2025年咨询工程师BOT项目财务净现值计算与特许经营

期决策专题试卷及解析

2025年咨询工程师BOT项目财务净现值计算与特许经营期决策专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在BOT项目的财务评价中，财务净现值（FNPV）是判断项目财务可行性的核

心指标。当项目的财务净现值大于零时，通常意味着什么？

A、项目的投资收益率已经达到了行业基准收益率

B、项目在整个计算期内，按设定的折现率计算的收益现值大于支出现值，项目在

财务上是可行的

C、项目的投资回收期符合行业要求

D、项目的内部收益率等于设定的折现率

【答案】B

【解析】正确答案是B。财务净现值（FNPV）是指项目按行业基准收益率或设定的

折现率，将项目计算期内各年的净现金流量折现到建设初期的现值之和。当FNPV大

于零时，表明项目的收益水平超过了基准收益率或设定的折现率，项目在财务上是可行

的，能为投资者带来超额收益。选项A描述的是内部收益率（IRR）大于基准收益率的

情况，虽然与FNPV0等价，但B选项更直接地解释了FNPV的经济学含义。选项

C的投资回收期是另一个独立的静态指标，与FNPV无直接对应关系。选项D描述的

是FNPV等于零时的情况。

知识点：财务净现值的定义与经济含义。

易错点：易将FNPV0与IRR基准收益率的概念混淆，虽然两者在判断项目可

行性上结论一致，但其定义和计算逻辑不同。

2、在进行BOT项目财务净现值计算时，现金流量表的构成中，属于现金流入的

是哪一项？

A、建设投资

B、经营成本

C、回收固定资产余值

D、流动资金

【答案】C

【解析】正确答案是C。现金流量表是计算财务净现值的基础，它反映项目在计算

期内各年的现金流入和流出情况。现金流入通常包括营业收入、补贴收入、回收固定资

产余值、回收流动资金等。现金流出通常包括建设投资、流动资金、经营成本、税金等。

选项A、B、D均属于现金流出或现金占用，只有C选项“回收固定资产余值”是在项目

计算期末回收的资产价值，属于现金流入。

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知识点：BOT项目现金流量表的构成要素。

易错点：容易混淆“流动资金”的投入和回收。项目初期投入的流动资金是现金流出，

而期末回收的流动资金才是现金流入。本题问的是现金流入，因此C是正确选项。

3、特许经营期是BOT项目合同中的核心条款，其长短直接影响项目的财务可行

性。在确定特许经营期时，首要考虑的因素是？

A、政府的财政预算和支付能力

B、项目投资回收的需要，确保投资者能够收回投资并获得合理回报

C、社会公众对服务价格的承受能力

D、项目设施的技术寿命周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。特许经营期的设定是一个多方博弈的结果，需要平衡政府、

公众和投资者三方的利益。但从项目运作的根本逻辑出发，必须首先保证项目在商业上

的可持续性，即投资者能够在特许期内收回全部投资并获得约定的合理回报。如果特许

期过短，导致投资者无法实现这一目标，项目将无法吸引到社会资本。因此，满足投资

回收和合理回报是确定特许经营期的首要前提和基础。在此基础上，再综合考虑政府支

付能力、公众承受力和技术寿命等因素进行优化调整。

知识点：特许经营期决策的核心原则与影响因素。

易错点：可能会误选D，认为技术寿命是硬性约束。虽然技术寿命是重要参考，但

很多BOT项目（如收费公路）的实际经营期远短于其物理寿命，特许期更多是财务和

商业安排的结果，而非单纯由技术寿命决定。

4、某城市污水处理BOT项目，在进行财务分析时，若政府希望降低未来的财政

支付压力，可能会倾向于选择哪种特许经营期方案？

A、较长的特许经营期

B、较短的特许经营期

C、与项目折旧年限相同的特许经营期

D、固定不变的特许经营期

【答案】B

【解析】正确答案是B。在BOT项目中，