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2025年金融风险管理师衍生品市场流动性风险与度量专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师衍生品市场流动性风险与度量专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师衍生品市场流动性风险与度量专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在衍生品市场中，流动性风险主要表现为？

A、市场利率波动导致的损失

B、无法以合理价格快速建仓或平仓的风险

C、交易对手违约导致的损失

D、衍生品定价模型错误导致的损失

【答案】B

【解析】正确答案是B。流动性风险的核心在于市场深度不足或交易活跃度低，导

致投资者无法以合理价格及时完成交易。A属于市场风险，C属于信用风险，D属于模

型风险。知识点：流动性风险的定义与分类。易错点：将流动性风险与其他金融风险混

淆。

2、衡量衍生品市场流动性的常用指标是？

A、夏普比率

B、买卖价差

C、VaR值

D、久期

【答案】B

【解析】正确答案是B。买卖价差直接反映市场流动性的强弱，价差越小，流动性

越好。A是风险调整收益指标，C是市场风险度量，D是利率敏感性指标。知识点：流

动性度量指标。易错点：混淆不同金融指标的功能。

3、以下哪种衍生品通常具有最高的流动性？

A、场外期权

B、标准化的股指期货

C、定制化的利率互换

D、信用违约互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。标准化股指期货在交易所集中交易，市场参与者众多，流

动性最高。A、C、D均为场外衍生品，流动性相对较低。知识点：场内与场外衍生品

的流动性差异。易错点：忽视标准化对流动性的影响。

4、流动性黑洞现象的主要特征是？

A、市场交易量持续萎缩

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B、所有资产价格同时大幅下跌

C、买卖价差急剧扩大

D、市场参与者全部离场

【答案】C

【解析】正确答案是C。流动性黑洞时，市场深度骤降，买卖价差急剧扩大，交易

难以达成。A、B、D描述过于极端或不准确。知识点：流动性极端事件的特征。易错

点：将流动性黑洞与普通市场波动混淆。

5、在压力测试中，评估衍生品流动性风险时最需要关注？

A、历史波动率

B、极端市场下的买卖价差

C、正常交易量

D、合约到期时间

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试需模拟极端市场条件，买卖价差的急剧扩大是流

动性风险的关键表现。A、C、D在正常条件下更有意义。知识点：流动性风险压力测

试。易错点：忽视极端市场与正常市场的差异。

6、以下哪项措施能有效降低衍生品组合的流动性风险？

A、增加场外衍生品比例

B、集中投资单一品种

C、分散投资于高流动性合约

D、延长持有期限

【答案】C

【解析】正确答案是C。分散投资于高流动性合约可降低整体流动性风险。A、B会

增加风险，D可能放大风险。知识点：流动性风险管理策略。易错点：混淆分散化与集

中化的效果。

7、做市商在衍生品市场中的主要作用是？

A、提供流动性

B、设定市场价格

C、承担全部交易风险

D、监管市场交易

【答案】A

【解析】正确答案是A。做市商通过持续报价提供流动性，但并非设定价格或承担

全部风险。D是监管机构职责。知识点：做市商制度。易错点：高估做市商的市场影响

力。

8、流动性调整的VaR（LVaR）与传统VaR的主要区别是？

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A、只考虑市场风险

B、加入流动性成本

C、适用于短期头寸

D、忽略交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。LVaR在传统VaR基础上增加了流动性成本的考量。A、C、

D描述不准确。知识点