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2024年FRM金融风险管理师一级考试（含答案解析）

第一部分：单项选择题（共20题，每题1分）

1、以下哪项是VaR的标准定义？

A、最小可能损失

B、预期尾部损失

C、给定置信水平下最大可能损失

D、绝对损失的平均值

答案：C

解析：VaR（在险价值）定义为在给定置信水平和时间范围内，某一金融资产或组合可能遭受的最大损失。选项A错误，因VaR是最大而非最小损失；B是ES（预期损失）的定义；D混淆了绝对损失与统计指标，故正确答案为C。

2、久期主要衡量债券的哪种风险？

A、流动性风险

B、利率风险敏感度

C、信用违约风险

D、汇率波动风险

答案：B

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标（一阶导数）。A是资产变现能力风险；C是债务人违约风险；D是汇率变动导致的风险，均与久期无关，故正确答案为B。

3、压力测试的核心目的是？

A、计算日常波动损失

B、评估极端情景下风险

C、优化投资组合收益

D、验证历史数据准确性

答案：B

解析：压力测试通过设定极端但可能的情景（如2008年金融危机），评估金融机构在极端情况下的风险承受能力。A是VaR的常规功能；C是投资组合优化目标；D是数据验证内容，故正确答案为B。

4、以下哪项属于市场风险？

A、交易对手违约

B、利率突然上升

C、员工操作失误

D、企业盈利下降

答案：B

解析：市场风险指因市场价格（利率、汇率等）波动导致的风险。A是信用风险；C是操作风险；D是企业特定风险（非系统性风险），故正确答案为B。

5、PD指的是？

A、违约损失率

B、违约概率

C、违约风险暴露

D、预期损失

答案：B

解析：PD（ProbabilityofDefault）是债务人在未来一定时期内违约的概率。A是LGD（LossGivenDefault）；C是EAD（ExposureatDefault）；D是EL=PD×LGD×EAD，故正确答案为B。

6、正态分布的峰度值约为？

A、0

B、1

C、2

D、3

答案：D

解析：正态分布的峰度（超额峰度+3）标准值为3，超额峰度为0。A是超额峰度值；B、C无实际意义，故正确答案为D。

7、以下哪项是操作风险的来源？

A、利率波动

B、系统故障

C、债券评级下调

D、汇率变动

答案：B

解析：操作风险包括内部流程、人员、系统缺陷及外部事件。A、D是市场风险；C是信用风险，故正确答案为B。

8、凸性用于衡量债券价格的？

A、一阶利率敏感度

B、二阶利率敏感度

C、流动性溢价

D、信用利差

答案：B

解析：凸性是债券价格对利率的二阶导数，用于补充久期对利率非线性变动的描述。A是久期的定义；C、D与利率敏感性无关，故正确答案为B。

9、历史模拟法计算VaR的关键是？

A、假设正态分布

B、使用蒙特卡洛模拟

C、依赖历史数据分布

D、设定随机情景

答案：C

解析：历史模拟法直接利用历史数据的实际分布计算VaR，无需假设分布。A是参数法特点；B、D是蒙特卡洛模拟的内容，故正确答案为C。

10、以下哪项属于系统性风险？

A、某公司高管离职

B、行业政策调整

C、全球经济衰退

D、单一股票停牌

答案：C

解析：系统性风险（不可分散风险）影响整个市场，如经济衰退。A、D是公司特定风险；B是行业风险（可部分分散），故正确答案为C。

11、信用利差是指？

A、国债与企业债收益率差

B、不同期限国债利差

C、本币与外币汇率差

D、远期与即期汇率差

答案：A

解析：信用利差是信用风险溢价，通常为企业债与无风险国债的收益率差额。B是期限利差；C、D是汇率相关指标，故正确答案为A。

12、以下哪项是压力测试的情景类型？

A、日常波动情景

B、历史极端情景

C、随机正态情景

D、平均收益情景

答案：B

解析：压力测试情景包括历史极端（如2008年危机）、假设极端（如利率骤升200BP）等。A、C、D均非极端情景，故正确答案为B。

13、在险价值（VaR）的时间范围通常为？

A、1天或10天

B、1个月

C、1个季度

D、1年

答案：A

解析：根据巴塞尔协议，市场风险VaR的标准时间范围是10天（交易账户），日常监控常用1天。B、C、D不符合监管常规要求，故正确答案为A。

14、以下哪项是久期的局限性？

A、无法衡量利率上升风险

B、假设利率变动是线性的

C、仅适用于信用债

D、忽略流动性风险

答案：B

解析：久期假设利率变动与价格变动呈线性关系（一阶近似），未考虑凸性的非线性影响。A错误，久期可衡量利率上升/下降风险；C、D非主要局限，故正确答案为B。

15、预期损失（ES）与VaR的主要区别是？

A、ES不考虑置信水平

B、ES衡量尾部平均损失

C、ES仅用于信用风险

D、ES计算更简单

答案：B

解析：ES（预期损失）是超过VaR的尾部损失的平均值，能更全面反映极端风险。A错误，