中级财务管理公式.docVIP

第二章财务管理基础

复利终值系数:F=（F／P，i,n)=Ｐ(1+ｉ)n

复利现值系数:P=(Ｐ／Ｆ，i,n）=F/（1+i)n

年金终值：F=A×（1+i）

年金现值:P=A×1-（

预付年金终值

方法1:=同期的普通年金终值×(１+i)=A×(F/Ａ，ｉ,n)×(１+i)

方法2：＝年金额×预付年金终值系数=Ａ×[（F／A，i,ｎ+1）－１]

预付年金现值

方法1：=同期的普通年金现值×（1＋ｉ）＝A×（P/A，i，n）×（１+ｉ）

方法2:=年金额×预付年金现值系数＝A×［(P/Ａ，i,n-1）＋1]

递延年金终值只与A的个数（ｎ）有关,与递延期(m）无关。Ｆ递=A×（F/A,i，n）

递延年金现值

方法1:两次折现。

递延年金现值P＝A×（P/A,i，n）×（P/Ｆ,i，m)

递延期m（第一次有收支的前一期），连续收支期ｎ

方法2：先加上后减去。

递延年金现值Ｐ＝A×(P/A,ｉ,m+n）-Ａ×（P／Ａ，ｉ，m)

永续年金终值没有，永续年金现值=A/ｉ

资产收益率=利（股)息收益率+资本利得收益率＝［利(股）息收益率+（卖出价－买入价)]/买入价

必要收益率＝无风险收益率+风险收益率＝纯粹利率＋通货膨胀补贴＋风险收益率

指标

计算公式

结论

期望值

反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。

方差σ2

期望值相同的情况下,方差越大，风险越大

标准差σ

σ＝

期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大

标准离差率V

V=

期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大

①组合收益率的方差:

②组合收益率的标准差:

资本资产定价模型的基本表达式

根据风险与收益的一般关系：

必要收益率=无风险收益率+风险附加率?资本资产定价模型的表达形式:

R=Rｆ+β×（Ｒm-Rf)

其中:(Rm－Rf)市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容忍程度(或厌恶程度)。

证券市场线

证券市场线就是关系式：R＝Ｒｆ+β×（Rｍ－Rｆ)所代表的直线。

①轴(自变量):β系数;

②纵轴（因变量）：Ｒｉ必要收益率；

第五章筹资管理

因素分析法

含义

又称分析调整法,是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。

计算公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×（１±预测期销售增减率)×（1±预测期资金周转速度变动率)

特点

计算简便,容易掌握,但预测结果不太精确

适用范围

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

【提示】因素分析法是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动。

销售百分比法（求的)

外部融资需求量＝增加的资产–增加的负债－增加的留存收益

增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售收入的百分比＋非敏感资产的调整数

=基期敏感资产×预计销售收入增长率＋非敏感资产的调整数

增加的负债=增量收入×基期敏感负债占基期销售收入的百分比

=基期敏感负债×预计销售收入增长率

增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×利润留存率

销售百分比法

资金习性法

资金总需要量

y＝a+bx

增加的资金需要量

增加的资产-增加的经营负债

Δy＝y预－y基

外部融资需要量

增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

Δｙ－增加的留存收益

回归直线分析法

D为股利，P为筹资额（股价），f为筹资费率，g为股利增长率股利增长模型:

D为股利，P为筹资额（股价），f为筹资费率，g为股利增长率

留存收益资本成本计算与普通股成本相同

资本资产定价模型法:KS=RS=Rｆ+β(Rm－Rf)

利润的多种形式及相互关系:

（1）边际贡献M（ＣｏｎtrｉｂutionMarｇin）＝销售收入-变动成本

（２）息税前利润EBIT(Eａrnｉｎgsbefoｒｅｉｎterｅstanｄtaxeｓ）＝销售收入－变动成本-固定生产经营成本

(３)税前利润EBT(Ｅaｒninｇsbｅforetaxes)＝EＢIT-I

(４)净利润(NeｔIncome）＝（EＢＩT-I)×（1－T）

(５)每股收益（EaｒniｎgsPerｓharｅ)ＥPS＝（净利润－优先股利)/普通股股数

经营杠杆系数(ＤegreeofＯｐeｒatｉｎgLｅvｅraｇｅ):

=息税前利润变动率/销售变动率

=息税前利润变动率/销售变动率

财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(DeｇreeＯｆＦinａncｉalLｅｖeraｇｅ)

定义公式：

如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股时:

总杠杆系数(DegreeOfTotaｌＬevｅｒage）

每股收益的无差别点的含义:每股收益的无差别点是指不同筹资方式下每股收益