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传媒互联网行业2026年投资策略报告：AI应用加速纵深，内容消费筑底回升.docx

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    入口。此外，期待抖快有望推出中国版Sora，目前AI生图已经大众化，AI视频的全民推广可期。

    AI+广告，有望从2026年开始兑现报表。以快手OneRec为代表，快手OneRec是全球首个端到端的生成式推荐模型，运营成本Opex仅为传统内容推荐模型的10%，目前仅承接25%的流量就使用户总时长提升1%。后

    续融合生成式竞价系统，有望进一步提高广告效率。腾讯连续10个季度广告收入增速在20%附近，其中25年二季度收入同增20%，主要原因之一是AI提升点击率，从而驱动eCPM增长。哔哩哔哩1H26将上线端到端表示学习算法，启动AI广告Agen

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