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2025年特许金融分析师跨资产类别汇率风险对冲方案设计专题试卷及解析

2025年特许金融分析师跨资产类别汇率风险对冲方案设计专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、一家美国公司预计3个月后收到1亿欧元货款，为对冲欧元贬值风险，最直接有效的金融工具是？

A、买入欧元看涨期权

B、卖出欧元看跌期权

C、签订远期外汇合约卖出欧元

D、购买欧元期货合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期外汇合约可以直接锁定未来汇率，完全对冲汇率风险。知识点：远期合约是最基础的对冲工具。易错点：容易混淆期权和远期的区别，期权需要支付权利金且对冲不彻底。

2、跨国企业在选择汇率风险对冲工具时，最需要优先考虑的因素是？

A、交易成本

B、对冲效率

C、流动性

D、会计处理

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲效率直接关系到风险管理目标能否实现。知识点：对冲工具选择的优先级。易错点：过度关注成本而忽视对冲效果。

3、以下哪种跨资产对冲策略最适合管理长期结构性汇率风险？

A、货币互换

B、外汇期权

C、远期合约

D、期货合约

【答案】A

【解析】正确答案是A。货币互换适合长期对冲且成本较低。知识点：不同期限风险的对冲工具选择。易错点：误用短期工具对冲长期风险。

4、在新兴市场货币对冲中，最需要警惕的风险是？

A、流动性风险

B、信用风险

C、操作风险

D、法律风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。新兴市场货币工具流动性普遍较差。知识点：新兴市场特殊性。易错点：忽视流动性对对冲效果的影响。

5、当企业预期本币将升值时，对外币负债的最佳对冲策略是？

A、增加外币负债

B、提前偿还外币负债

C、买入本币看涨期权

D、签订货币互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。提前偿还可避免本币升值带来的偿债成本增加。知识点：主动对冲策略。易错点：被动等待风险发生。

6、以下哪种情况适合采用部分对冲策略？

A、汇率波动剧烈

B、企业风险承受能力低

C、汇率走势相对明确

D、对冲成本过高

【答案】D

【解析】正确答案是D。高成本时可采用部分对冲平衡成本与效果。知识点：对冲比例选择。易错点：机械追求完全对冲。

7、在跨资产对冲中，股票投资组合的汇率风险最有效的对冲工具是？

A、股指期货

B、货币远期

C、股票期权

D、货币互换

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币远期可直接对冲汇率风险。知识点：不同资产类别的风险对冲。易错点：混淆资产价格风险和汇率风险。

8、企业进行汇率风险对冲时，最需要避免的误区是？

A、过度对冲

B、对冲不足

C、时机选择不当

D、工具选择错误

【答案】A

【解析】正确答案是A。过度对冲可能产生新的风险。知识点：对冲比例管理。易错点：认为对冲越多越好。

9、以下哪种指标最适合衡量汇率风险对冲效果？

A、VaR

B、对冲比率

C、基差风险

D、夏普比率

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲比率直接反映对冲程度。知识点：对冲效果评估。易错点：混淆风险指标和对冲指标。

10、在跨国并购中，最需要优先对冲的汇率风险是？

A、交易风险

B、经济风险

C、会计风险

D、折算风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。交易风险直接影响并购成本。知识点：不同类型风险的优先级。易错点：忽视交易风险的即时性。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、企业在设计汇率风险对冲方案时，需要考虑的因素包括？

A、风险敞口规模

B、风险承受能力

C、市场流动性

D、对冲成本

E、会计准则

【答案】A、B、C、D、E

【解析】所有选项都是对冲方案设计的关键因素。知识点：全面风险管理框架。易错点：忽视某些非财务因素。

2、以下哪些工具可用于管理汇率风险？

A、远期合约

B、货币期权

C、货币互换

D、外汇期货

E、结构性产品

【答案】A、B、C、D、E

【解析】所有选项都是有效的汇率风险管理工具。知识点：对冲工具种类。易错点：对某些工具不熟悉。

3、跨资产汇率风险对冲的难点包括？

A、相关性变化

B、基差风险

C、流动性差异

D、时间不匹配

E、监管限制

【答案】A、B、C、D、E

【解析】所有选项都是跨资产对冲的常见难点。知识点：跨资产对冲复杂性。易错点：低估实际操作难度。

4、企业在选择对冲时机时，需要考虑？

A、汇率波动率

B、市场流动性

C、对冲成本

D、风险敞口变化

E、政策环境

【答案】A、B、C、D、E

【解析】所有选项都影响对冲时机选择。知识点：动态对冲策略。易错点：机械执行固定对冲计划。

5、以下哪些情况适合采用期权对冲？

A、风险敞口不确定

B、希望保留上行收益

C、市场波动剧烈

D、对冲成本敏感

E、需要灵活性

【答案】A、B、C、E

【解析】期权适合需要灵活性的情况，但成本较高。知识点：期权对冲适用场景。易错点：忽视期权成本。

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