25Q3基金季报四类基金画像，加仓、减仓、调仓、极致风格.docxVIP

目 录

一、公募整体持仓变化：增配电子、通信，减配银行、食饮 5

二、四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格 6

三、四类画像：Q3加仓成长风格强化、减仓重仓成长大幅减配TMT、调仓均衡配置选手的风格内调整、极致风格坚守能力圈 7

（一）加仓选手：成长风格的平衡与强化，Q3加生物制品、化学制药、半导体，减军工电子、电网设备、白色家电 8

（二）减仓选手：重仓成长大幅减配TMT，Q3加消费电子、环境治理、电池，减半导体、通信设备、软件开发 11

（三）调仓选手：均衡配置选手的风格内调整，Q3加电池、工业金属、消费电子，减城商行、国有行、电力 15

（四）极致风格：最极致的成长、价值选手风格内调仓，成长加光伏、减风电，价值加房地产开发、减保险 19

四、个股审美：加仓选手盈利成长并重、减仓侧重成长能力靠前、调仓偏好大市值 26

五、DeepSeek画像四类基金 27

附录：各类选手中规模前十基金 35

图表目录

图表1 25Q3主动权益型基金重仓电子、电新、医药 5

图表2 25Q3主动权益型基金加配电子、通信 5

图表3 25Q3公募基金重仓股中行业市值占比与基准对比 6

图表4 四类基金重合度较低 7

图表5 25Q3加仓选手重仓电子、电新、医药 8

图表6 25Q3仓选手加医药、电子，减军工、交运 8

图表7 25Q3加仓选手加生物制品、化学制药、半导体，减军工电子、电网设备、白色家电 9

图表8 加仓选手超配传媒、零售，低配电子、通信 9

图表9 25Q3加仓选手超低配行为存在负收益 9

图表10 加仓选手重仓前30大个股变化情况 10

图表11 DeepSeek总结加仓选手本季度加仓的原因 11

图表12 25Q3减仓选手重仓电子、通信、电新 12

图表13 Q3减仓选手加机械、环保，减通信、电子 12

图表1425Q3减仓选手加消费电子、环境治理、电池，减半导体、通信设备、软件开发 12

图表15 减仓选手超配通信、机械，低配医药、电新 13

图表16 25Q3减仓选手超低配行为超额收益不显著 13

图表17 减仓选手重仓前30大个股变化情况 14

图表18 DeepSeek总结减仓选手本季度减仓的原因 15

图表19 25Q3调仓选手重仓电子、电新、有色 16

图表20 Q3调仓选手加电子、有色，减银行、计算机 16

图表21 25Q3调仓选手加电池、工业金属、消费电子，减城商行、国有行、电力 16

图表22 25Q3调仓选手超配非银，低配医药、通信 17

图表23 25Q3调仓选手超低配行为不存在超额收益 17

图表24 调仓选手重仓前30大个股名单变化 18

图表25 DeepSeek总结调仓选手本季度调仓的原因 19

图表26 25Q3极致成长风格选手重仓电新、电子 20

图表27 25Q3极致成长风格选手加电新，减汽车 20

图表28 25Q3极致成长选手加光伏设备、小金属、半导体，减风电设备、乘用车、电力 20

图表29 极致成长选手超配电新，低配医药、通信 20

图表30 25Q3极致成长选手超低配行为收益不显著 20

图表31 25Q3极致价值选手重仓银行、地产 21

图表32 25Q3极致价值选手加地产，减电子、非银 21

图表33 25Q3极致价值选手加房地产开发、其他银行、工业金属，减保险、炼化及贸易、通信服务 21

图表34 极致价值选手超配银行，低配电子 22

图表35 极致价值选手超低配行为显著负收益 22

图表36 极致成长选手重仓前30大个股名单变化 23

图表37 极致价值选手重仓前30大个股名单变化 24

图表38 DeepSeek总结成长选手调整行业配置的原因 25

图表39 DeepSeek总结价值选手调整行业配置的原因 26

图表40 调仓选手偏好大市值风格、极致成长选手偏好小市值风格 27

图表41 极致价值选手持仓估值水平显著更低 27

图表42 加仓选手重仓股盈利能力靠前 27

图表43 DeepSeek总结基金经理如何看待中国宏观经济 28

图表44 DeepSeek总结基金经理对未来政策发力方向的判断 29

图表45 DeepSeek总结基金经理如何看待中国未来的产业发展趋势 30

图表46 DeepSeek总结基金经理如何看待未来A股市场 31

图表47 DeepSeek总结基金经理如何看待未来港股市场 32

图表48 DeepSeek总结基金经理对未来A股市场风格的判断 33

图表49 De