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宏观经济点评
美国经济目前正处于一个收入下降、消费收缩、就业疲软的负面连锁反应之中。周期性下行、政府关门导致的流动性
收缩、以及AI对消费者和非AI企业的资源挤占,三者共同作用,创造了一个前所未有的复杂滞胀环境。
一、周期性下行:关税扰动导致的美国经济前置
自年初以来,美国经济的周期性下行趋势日益明显。过去几年,“软数据差、硬数据好”的现象被打破,尤其从年中开
始,“软硬数据”趋于一致,硬
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