算法交易策略的市场冲击效应研究.docx

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2025-11-21 发布于上海
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算法交易策略的市场冲击效应研究

一、引言

在金融市场数字化转型的浪潮中，算法交易已从早期的“技术工具”演变为机构投资者的核心交易手段。所谓算法交易，是指通过预设的计算机程序自动执行交易指令，依托数学模型和实时市场数据完成订单拆分、时机选择与执行管理的过程。据不完全统计，全球主要证券市场中，算法交易的成交量占比已超过60%，在外汇、期货等衍生品市场的渗透率更高。然而，这种高效的交易方式也带来了新的挑战——当大量算法同时根据相似逻辑操作时，可能引发价格异常波动、流动性瞬间枯竭等“市场冲击效应”。例如，历史上多次出现的“闪崩”事件中，算法交易的连锁反应被认为是重要诱因之一。

市场冲击效应的研究，既是