中国股市一二级市场错误定价：测度方法、成因剖析与比较研究.docx

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2025-11-21 发布于上海
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中国股市一二级市场错误定价：测度方法、成因剖析与比较研究

一、引言

1.1研究背景与意义

股票市场作为金融市场的重要组成部分，在经济体系中扮演着至关重要的角色。其价格的合理形成不仅关系到市场资源的有效配置，还对实体经济的发展有着深远影响。然而，由于中国股市制度存在特殊性，股票价格长期严重偏离其内在价值，处于错误定价状态。这一现象在一二级市场均有显著体现，不仅影响了股票市场资源配置功能的有效发挥，也给投资者和市场监管者带来诸多挑战。

在中国股市发展历程中，一级市场新股发行定价时常出现与公司实际价值不符的情况。例如，部分企业在上市时，基于市场的高预期和对企业未来盈利能力的过度乐观估计，发行价格被