2025年特许金融分析师DCF估值中的常见错误与陷阱专题试卷及解析.docxVIP

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2025年特许金融分析师DCF估值中的常见错误与陷阱专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在DCF估值中，使用公司自由现金流（FCFF）进行估值时，最合适的折现率是？

A、权益成本

B、加权平均资本成本（WACC）

C、无风险利率

D、债务成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。FCFF代表流向所有资本提供者的现金流，因此应使用WACC作为折现率，它反映了所有资本（债务和权益）的综合成本。A选项权益成本仅适用于股权自由现金流（FCFE）的折现；C选项无风险利率未包含风险溢价；D选项债务成本仅反映债务成

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